제이피모건, 스테이블코인 낙관론에 '경계'

KHGAMES

2026.01.13 02:53:57

조회 45 추천 0 댓글 1

미국 투자은행인 제이피모건(J.P.Morgan)이 오는 2028년까지 스테이블코인 시장 규모가 1조 달러(한화 약 1,468조 원)로 성장할 것이라는 낙관론에 선을 그었다. 시장 성장은 가능하나 전체 가상화폐 시장을 크게 뛰어넘는 속도는 아닐 것이라는 의견이다.

제이피모건

제이피모건 분석진은 자체 보고서를 통해 오는 2028년 스테이블코인 시장 규모가 5천억 달러(한화 약 734조 원)에서 6천억 달러(한화 약 881조 원)로 커질 것으로 내다봤다. 업계에서 나온 1조 달러(한화 약 1,468조 원) 전망은 현실과 괴리가 크다는 입장이다. 스테이블코인은 미국 달러화 등 법정화폐 또는 금(金)과 같은 특정 자산의 가치를 일대일로 추종하는 가상화폐다.
제이피모건은 결제 분야에서 스테이블코인 활용이 늘고 있는 점은 사실이지만, 활용 증가 현상이 곧바로 시장 규모 급증으로 이어지지는 않을 것이라고 전했다. 스테이블코인이 결제에 사용될 때는 단순히 얼마나 많이 보유하고 있는지가 아니라, 얼마나 자주 사용되는지가 더 중요하다는 것이다.
일례로 '테더(USDT)' 스테이블코인은 한 해 동안 수십 번씩 거래와 결제에 반복 사용된다. 그러나 결제용으로 활용되는 스테이블코인은 한 번만 보유하고 있어도 여러 번 순환되며 실제 거래를 처리할 수 있기 때문에 많은 양을 쌓아둘 필요가 없다는 것이 제이피모건 분석진의 견해다.
다시 말해, 결국 스테이블코인 사용이 늘어도, 필요한 총 보유량(시장 규모) 자체는 생각보다 작게 유지될 수 있다는 것이다.

제이피모건 오는 2028년 스테이블코인 시장 규모가 5천억 달러(한화 약 734조 원)에서 6천억 달러(한화 약 881조 원)로 커질 것으로 내다봤다(사진=더블록/ 제이피모건)

분석진은 스테이블코인이 결제보다 가상화폐 거래 활동에서 주로 사용되고 있는 점을 조명하기도 했다. 스테이블코인이 결제보다 가상화폐 파생상품 거래나 디파이(블록체인 자산 금융) 대출 및 차입, 가상화폐 기업 자금 보관 수단으로 활용되는 경우가 많다는 지적이다.
분석진은 "올해 가상화폐 파생상품 거래소의 스테이블코인 보유량이 약 2백억(한화 약 29조 원) 달러 늘었다"라면서도 "보유량 증가는 무기한 선물 거래 급증에 따른 것이며 여전히 가상화폐 파생상품 시장은 스테이블코인 공급 증가의 지배적인 동력으로 자리하고 있다"라고 말했다.
글로벌 금융사들이 스테이블코인 대안으로 '예금토큰'을 적극적으로 추진하고 있다는 점도 강조됐다. 예금토큰이란 은행이 발행하는 블록체인 기반 디지털 토큰으로, 실제 은행 예금을 기반으로 한 디지털자산이다. '디지털유로'와 '디지털위안' 등의 글로벌 중앙은행 발행 디지털화폐(CBDC)도 스테이블코인 확장 저해 요소로 언급됐다.
제이피모건은 "종합하면 당사는 향후 몇 년간 스테이블코인 생태계 성장이 전체 가상화폐 시장과 비슷한 수준을 보일 것으로 예상한다"라며 "'스위프트(SWIFT)'의 실험도 기관 결제 시장에서 스테이블코인이 차지하는 비중을 제한할 수 있다"라고 정리했다.

테더

'테더'는 1월 13일 오전 현재 빗썸 가상화폐 거래소에서 전일대비 0.07% 하락한 1,473원에 거래되고 있다.

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