프랜차이즈 I·P 전략, 신작 파이프라인으로 가시화
크래프톤은 지난해에 이어 올해도 '빅 프랜차이즈 I·P' 전략을 핵심 기조로 유지하고 있다. 단발성 흥행에 그치지 않고, 장르·플랫폼·서비스 형태를 확장하며 장기적으로 성장할 수 있는 I·P를 확보하겠다는 방향이다. 이를 위해 제작 리더십을 보강하고, 소규모 조직 단위의 제작 구조를 확대하는 등 개발 체계를 유연하게 재편했다.
 

현재 크래프톤이 운영 중인 신작 파이프라인은 총 26개에 달하며, 이 가운데 12개 작품은 향후 2년 내 출시를 목표로 하고 있다. '서브노티카 2', '팰월드 모바일' 등 이미 글로벌 인지도를 갖춘 프로젝트를 포함해, 새로운 시도를 담은 신작들도 다수 포진해 있다. 핵심 팬층이 분명한 시장에서 먼저 성과를 검증하고, 가능성이 확인된 프로젝트를 중심으로 프랜차이즈 IP로 확장해 나가겠다는 전략이다.
증권가 역시 전반적인 방향성에는 이견이 크지 않다. 다만 신작 관련 지표가 실적에 본격 반영되기까지 시차가 존재한다는 점을 감안해 목표주가는 다소 보수적으로 제시되는 흐름이다. 그럼에도 현재 주가 대비 목표주가 간 괴리는 충분한 수준으로, 다수의 증권사는 기존 '매수' 의견을 유지하고 있다.

PUBG 확장과 AI 전환, 체력은 여전히 유효
기존 PUBG I·P를 중심으로 한 확장 전략은 여전히 크래프톤의 핵심 축이다. 신규 모드와 업데이트를 통해 플레이 경험의 폭을 넓히는 한편, UGC 기반 콘텐츠 확장을 통해 I·P의 수명을 연장하는 작업이 이어지고 있다. 모바일과 크로스 플랫폼 신작을 통한 지역·플랫폼 다변화 역시 중장기 과제로 추진 중이다.
 

여기에 AI 전환 전략도 더해지고 있다. 크래프톤은 AI 기술을 게임 개발과 운영 전반에 적용하며 제작 효율을 높이고, 실험 속도를 끌어올리는 데 집중하고 있다. 최근 SK텔레콤 컨소시엄과의 협업을 통해 멀티모달 AI 모델 개발에 참여한 점은, 단순한 기술 투자라기보다 게임 제작 역량을 장기적으로 강화하려는 시도로 해석된다.
증권가에서는 비용 부담과 비게임 영역 확장에 대한 우려를 일부 언급하면서도, 현재 주가 수준에서는 추가적인 하락 가능성이 제한적이라는 평가다. 실제로 2026년 기준 예상 주가수익비율(PER)이 12배 수준까지 내려온 만큼, 신작 일정이 구체화되거나 트래픽 회복 신호가 확인될 경우 재평가 여지는 남아 있다는 분석이어서 귀추가 주목된다. 

■ 필자 임채훈 씨는...
기자로 근무하며 게임과 IT업계를 두루 거쳤으며, 현재는 누적 방문수 1,000만을 넘긴 경제 블로거로 활동 중이다. 또한 콘텐츠 업계에서 홍보 마케팅 업무를 맡고 있는 평범한 직장인이다. 

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