디플레이션 가속화, 생산 위축, 실업자 양산…그릇된 금본위 신앙에 기초


미국 연방준비제도이사회(Fed: Federal Reserve Board)가 1914년 설립된 이래 행한 최대 오류는 대공황이 한창 진행되던 1931년 가을의 금리인상이었다. 그 배경을 살펴보자.

1931년 9월 21일 국제공동통화의 두 기둥 중 하나인 영국 파운드화가 금 본위제에서 이탈하자 미국 달러만이 금과 함께 교환되는 유일한 국제통화로 남게 되었다. 파운드를 보유하던 프랑스와 유럽 중소국가들은 영국에 속았다는 생각을 하게 되었다. 영국이 금본위제에서 이탈하면서 파운드가 폭락하고 금으로 교환되지도 못하게 되자, 프랑스와 유럽 소국들의 우려는 미국 달러도 결국엔 그렇게 되는 게 아니냐는 것이다. 독일, 오스트리아, 헝가리 등 중부유럽 국가들, 특히 패전국들은 1930~31년 통화위기의 해결책으로 외국환 거래를 금지함으로써 국제적인 금본위 질서에서 벗어났다. 이제 금본위를 유지하는 나라는 미국, 프랑스, 벨기에, 네덜란드, 스위스만 남았다.

프랑스는 정치·외교적으로는 유럽 질서에 주도권을 행사하려고 목소리를 냈지만, 국제경제적 문제에서는 기회주의적 행태를 보였다. 네덜란드, 벨기에, 스위스도 프랑스의 등 뒤에 붙어 경제대국인 미국과 영국이 버텨주기만 기대했다. 운전은 너희들이 하라, 우리는 뒷좌석에 타고 책임지지 않겠다는 식이었다.

프랑스, 벨기에, 네덜란드, 스위스의 중앙은행은 미국도 금본위제에서 떨어져 나갈 것으로 예상하고 달러를 금으로 바꾸어 나갔다. 유럽의 중앙은행은 1차 대전때 국토가 유린될 것에 대비해 보유금을 뉴욕 연준 지하창고에 옮겨 놓았는데, 그것도 돌려달라고 했다. 유럽의 투자자들도 중앙은행의 흐름에 동조해 달러를 금으로 태환했다. 허버트 후버 행정부와 미국 연준(Fed)은 금본위제를 유지할 것이며, 바꿔 달라는 금을 모두 태환해 주겠다고 약속했다. 프랑스 등 4국은 미국의 약속을 반신반의하며 금 태환과 선적을 계속해 나갔다.

그러나 실제로 미국이 확보하고 있는 금이 빠져 나가자 Fed는 당황했다. 1931년 10월 한달에 미국에서 유츌된 금은 7억2,500만 달러로, 이는 2년간 유입된 금에 맞먹는 금액이었다.

당시 연준은 금본위제도를 이탈할 권한이 없었다. 통화제도 변경 여부는 행정부와 의회의 권한이었다. 결국 연준이 금 유출을 저지하기 위해 선택한 유일한 방책은 금리를 인상하는 것이었다.

물가가 하락하고 경기가 위축되는 상황에서 금리를 내려도 시원치 않은 마당에 금 유출을 막는다는 유일한 명분으로 4% 포인트 안팎으로 올렸으니 미국 경제는 더욱더 수렁으로 빠져들 수밖에 없었다.

화폐경제학자들은 이 시점에서 미국도 금리를 인상하지 않고 금본위를 포기했어야 한다고 주장한다. 당시 미국 재무부와 연준의 리더들은 금본위 신앙자(gold-standard mentality)들이었다. 그들은 금본위를 살려야 고용이 증가하고 생산도 회복된다는 믿음을 가지고 있었으며, 그 체제에서 이탈하면 통화량이 증가해 인플레이션이 발생할 것을 두려워했다. 10년전 독일의 하이퍼인플레이션을 목격한 그들은 디플레이션보다 인플레이션을 우려했다. 그러나 당대 경제 리더들의 판단은 후대 경제학자들의 호된 비판의 대상이 되었다.

요약: 대공황은 금리인상을 계속하다가 왔음 이유는 금본위제도 유지하려고

결론: 존만한새끼들아 금리인상 가스라이팅좀 그만해 미국도 금리인상하다가 좆되고 일본도 좆된 경험있음

미국은 워낙 강국이라 극복했고 일본은 경제로 세계탑먹던 나라가 금리인상하다가 골든타임놓쳐서 병신되었지만 그래도 반병신상태로 선진국으로는 살아남음

한국은 금리인상 계속하다가 잘못되면 진짜 영구재기불능 선진국에서 다시 못살던 후진국으로 돌아가게된다

버블도 어느정도는 필요한거야 어느정도는 살려놔야지 그거 다 꺼트리면 그냥 아무것도 아닌 병신되는거임