미국 경제가 소프트 랜딩(경기 연착륙)을 넘어 노 랜딩(침체 없는 호황)으로 향하고 있다는 기대가 나올 만큼 빠르게 활기를 되찾고 있다. 국제통화기금(IMF)은 금주 초 세계 성장률을 3개월 전보다 0.1%포인트 상향한 3.2%로 전망했다. 한국은 2.3%로 3개월 전과 같다. 반면 미국 전망치는 0.6%포인트나 높여 2.7%였다. 미국의 ‘나 홀로 호황’을 두고 전문가들은 원인 찾기에 분주하다.

□ 미 블룸버그는 최근 “기준금리 인상이 호황을 촉발했다는 가설이 설득력을 얻고 있다”는 기사를 게재했다. 이는 ‘금리 인상은 투자와 소비를 줄여 성장률을 낮춘다’는 경제학 상식을 뒤엎는 것이다. 이런 도발적 주장의 근거는 미국 가계가 보유한 단기 이자를 받는 자산이 13조 달러가 넘는 반면 빚은 5조 달러에 그친다는 데 있다. 현재 금리에서 미 가계는 이자로 연간 4,000억 달러의 순이익을 거두고 있으며, 이 돈이 소비·일자리 증가, 주가 상승의 원천이라는 것이다. 기준금리 연 8%까지는 이런 상황이 이어질 것으로 본다.

□ 이는 “미국 성인의 60%가 신용카드 대출을 갚느라 저축을 할 수 없다”는 다른 연구나, 지난해 4분기 미국 소비자 신용카드 연체율이 역대 최고치를 기록했다는 통계와는 상반된 주장이다. 하지만 빚보다 저축이 많은 가계가 소비를 늘리면서, 빚에 시달리는 계층의 일자리를 늘리는 효과로 이어지고 있다는 추론도 가능하다. 이런 현상이 확인된다면 올해 11월 대선을 앞둔 미국 정부가 물가 불안을 무릅쓰며 무리하게 금리 인하에 나설 필요성이 줄어든다.

1. 기준 금리 인상이 경기 호황을 촉발시킴

2. 연8%까지 올려도 이런 상황이 이어질 것이라 예측

3. 경기가 호황이라 굳이 대선전에 금리 내릴 이유가 사라짐.