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- 2024년 매출 성장률 가이던스는 13-15%, 영업이익률은 25%(+4%p YoY)로 전분기 대비 1%p 상향 조정했다. 상반기 15-16%의 매출 성장이 기대되는 것에 반해 연간 성장률 가이 던스가 다소 보수적인데, 광고 사업이 초기 단계에 있는 만큼 ARM 성장에 시간이 필요할 것으로 예상된다. 다만, 매년 영업이익률이 유의미하게 개선되고 있는 것은 긍정적이다. 주 목할 점은 작년부터 분기별 유료 가입자 수 가이던스 제공을 중단했는데, 내년부터는 분기 별 가입자 수와 ARM 제공을 중단하기로 결정했다. 대신 연간 매출 가이던스를 추가 제공하 고 가입자 수는 목표치를 달성하면 공유할 예정이다. 광고와 유료 계정 공유 등 새로운 수 익원이 추가되고 국가별로 요금제가 다변화되면서 앞으로는 가입자 수가 아닌 매출과 영업 이익률, 참여도(사용 시간)에 초점을 두기로 한 것이다. 올해도 상반기 <브리저튼 시즌3>, < 스위트투스 시즌3>, 하반기 <오징어게임 시즌2>, 베네딕트 컴버배치 주연의 신작 등 다수의 기대작이 공개될 예정이며, 콘텐츠 경쟁력에 힘입어 가입자 수 증가가 실적을 견인 하는 추세는 작년에 이어 올해도 계속될 것이다.- 1분기 매출액은 94억달러(+15%), OPM은 28%(+7%p), 희석 EPS는 $5.28로 가이던스 및 컨센서스를 모두 상회했다. 신규 유료 가입자 수가 933만명으로 컨센서스(480만명)를 크게 상회하면서 실적에 긍정적으로 작용했다. 지역별로 북미(UCAN) 253만명/유럽∙중동∙아프리 카(EMEA) 292만명/남미(LATAM) 172만명/아시아(APAC) 216만명으로 전 지역에서 가입자 증가가 나타났다. ARM은 전년 동기 대비 1% 증가에 그쳤는데, 환율 영향 제거 시 4% 증 가한 것이다. 2024년 2분기 매출액 가이던스는 95억달러(+16%)로 환율 영향 제거 시 21% 증가할 것으로 기대되며, 영업이익은 25억달러(+38%)로 OPM 27%(+5%p)가 예상된다. 가 입자 수는 계절적 요인으로 1분기 대비 감소할 것이라 전망했다.- 광고 사업에서의 우선 순위는 1) 가입자 기반 확대, 2) 광고 역량 강화이다. 광고 요금제 가 입자 수는 직전 2개 분기 연속 전분기 대비 70%씩 증가한 데 이어 1분기에도 65% 증가하 며 높은 성장률을 이어갔다. 광고 요금제 도입 국가 기준 신규 가입자의 40%가 광고 요금 제를 선택하고 있으며, 유료 계정 공유 및 베이직 요금제 폐지에 따른 유입 효과가 계속될 것으로 예상된다. 또한 오는 5월 두번째 업프론트 설명회를 앞두고 광고 측정 기술 개선을 위한 새로운 파트너십을 발표했으며, 강력한 콘텐츠 라인업에 힘입어 높은 CPM을 유지하고 있는 점도 긍정적이다. 다만 아직은 확장 단계에 있는 만큼 ARM이 비광고 요금제 수준까지 올라오는 데는 시간이 필요할 것이며 2025년 이후부터 유의미한 수익 기여가 기대된다.