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I. 1Q24 Review & 투자전략

최근(05/14) 발표한 동사의 1분기 실적(연결 기준)은 매출액 2,448억원, 영업이익 195억원으로 전년동기 대비 매출액은 3.6% 감소하였고, 영업이익은 5.5% 감소하였음. 시장 기대치(매출액 2,690억원, 영업이익 250억원) 대비 매출액은 9.0% 하회하였고, 영업이익도 22.1% 하회하였음. 1분기 실적에서 긍정적인 것은 ① 창고 및 유통 부문 사업이 경기 부진 영향으로 전년동기 대비 24.7% 감소했음에도 불구하고, ② 렌탈 부문이 전년동기 대비 9.0% 증가하였다는 것임. 또한, 렌탈 부문의 매출이 실적 성장의 견인 역할을 하였지만, 기타 부문 매출도 15.2% 증가하였음. 창고 및 유통 부문과 기타 부문의 영업이익은 적자를 기록한 반면, 렌탈 부문은 13.4%의 높은 영업이익률을 달성하면서 수익성 개선(영업이익률: 4Q22A, 5.6% → 4Q23P, 9.0%, +3.4%p↑)에 기여한 것도 긍정적임. 당사 추정 올해 2분기 예상실적(연결기준)은 매출액 2,464억원, 영업이익 187억원으로 전년동기 대비 수익성 개선을 기대함. 중장기 성장을 위한 로봇 렌탈 사업 및 A/S 시장 진출은 긍정적임. 레인보우로보틱스, 두산로보틱스와의 구체적인 사업이 점차 확대될 것으로 예상함. 또한 고금리 시대 종결 및 금리 인하기 진행된다면 수익성 개선에 긍정적. 목표주가는 6,500원을 유지하고, 투자의견 BUY를 유지. 현재 주가는 2024년 예상실적 기준 PER 7.9배로 유사업체 평균 PER 11.5배 대비 할인되어 거래 중. 향후 주가는 실적 회복과 함께 상승세 전환이 가능할 것으로 판단함.