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NDR후기: 신작 출시, 경영 효율화, 주주 환원 정책 관심

엔씨소프트는 5월 16, 17일 국내 주요 기관투자자를 대상으로 NDR(Non-Deal Roadshow)을 진행. 기관투자자들은 1분기 실적을 포함해 신작 게임 출시, 경영 효율화, M&A 전략 및 주주 환원 정책 등에 큰 관심을 보임. 우선 2025년까지 10여종의 게임이 신규 출시와 해외 진출을 통해 실적 개선에 기여할 것으로 전망. 2024년 3개의 신작 출시와 3개의 해외 진출 예상. 6월 배틀크러쉬(난투형 대전 액션) 글로벌 출시, 하반기 BSS(수집형 RPG)와 기존 IP를 활용한 신작 게임이 출시될 예정. 또한 블레이드앤소울2(이하 블소2)의 중국, TL의 북미, 리니지2M의 동남아 출시가 예상. 블소2는 4월부터 사전예약을 받아 현재 100만 명 이상을 기록. 5월 1차 CBT 실시 예정이며 텐센트와 함께 현지화 작업을 통해 중국에 시장 컨센서스 이상의 흥행을 기대. 2025년에는 대작 아이온2(MMORPG), 프로젝트 G(MMO RTS), LLL(Shooting) 등이 출시 예정이기 때문에 신작 모멘텀은 하반기부터 더욱 강화될 것으로 전망 두번째로 인력 구조조정을 포함하여 비용 효율화, 자산 유동화를 포함한 다양한 경영 효율화의 성과를 기대. 단기적으로 인력 조정에 따른 일회성 비용 증가 유발. 그러나 고정비를 낮춰 중장기적으로 신작 출시 후 매출 증가에 따른 영업레버리지 효과가 극대화될 것으로 분석. 한편 마케팅 조직을 일원화하여 비용 및 경영 효율화도 가능할 것으로 기대. 1조원 수준으로 평가되는 기존 사옥들을 매각 혹은 유동화하여 신사옥 공사를 위한 비용 확충 후 재무 부담을 낮출 예정 끝으로 현재 풍부한 유동성은 주주 환원 정책을 강화하고 M&A를 통해 기업 가치를 향상시키는데 적극적으로 사용될 예정. 1분기 말 기준 순현금 약 1.6조원을 포함한 유동화 가능한 자산이 약 3.5조원을 보유. 최근 약 1천억원 규모의 자사주 매입 공시했으며, 향후 M&A를 진행하는데 활용하거나 자사주 비중이 10%를 초과할 경우 단계적 소각을 진행할 것으로 발표