배당으로 주식의 가치를 가늠해볼수 있을까?

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2017-09-07

[일반] 배당으로 주식의 가치를 가늠해볼수 있을까?

버핏(211.180) 2024.03.29 13:24:14

조회 350 추천 2 댓글 2

발상의 시작은 랜덤워크 투자수업을 읽다가 s&p500의 주가흐름을 배당+배당or이익의 성장+ 시장의 기대감(per) 로 나누어서 해석하더라고

주식을 단순하게 채권이라고 생각해보고

5% 배당을 주는 주식이 있고 지금의 주가가 100원이라고 한다면

지금의 가격 100원은 5% 금리(배당률)짜리 채권의 가격을 시장이 정한거겠지.

이 기업이 내년에 배당이 10%증가한다면 이 채권(주식)의 가격도 10%증가하는게 합당하지 않냐는 말임

그럼 주가가 100원에서 110원이 되는거고.

그런 관점에서 시작해서 여러 주식과 spy등 배당 성장과 주가 흐름을 비교해봤는데 툴은 이걸 사용했음

https://totalrealreturns.com/ - 배당포함 재투자시 연평균 성장률 등을 구해주는 사이트.(인플레이션 적용은 해제하고 했음)

https://seekingalpha.com/symbol/SPY/dividends/dividend-growth - 배당 연평균 성장률이 cagr로 나와있어서 사용하지 편함

SPDR® S&P 500 ETF Trust (SPY) Stock Price, Quote, News & Analysis

A high-level overview of SPDR® S&P 500 ETF Trust (SPY) stock. Stay up to date on the latest stock price, chart, news, analysis, fundamentals, trading and investment tools.

seekingalpha.com

spy etf를 예로 보면

1994년도부터 배당 성장이 cagr 6%고 당시 배당금이 1.2271 주가는 44.46이니 배당률은 2.7% 정도

합산하면 장기간 8.7%를 기대할수 있는거고(물론 배당률이 주가에 따라 변해서 정확할수가 없지 per도 변하니까 그것도 변수고)

total return사이트에서 보면 수익의 기울기 trendline이 8.31%로 나오면서 얼추 비슷함

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2012년도부터는 배당이 2.67% 배당성장은 cagr 7% 정도로 나오니(시킹알파에서 확인함) 9.6%가량 기대하고 돌려보면

실제로는 12.97%정도로 나오네

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이거 말고도 장기간 배당 나왔던 주식들 배당킹 귀족주나 다른 주식들도 돌려봤는데 장가간 배당성장률과 주가 상승률이 유의미한 관계가 있는거같음

하지만 과거의 배당이 미래의 배당성장을 보장하진 않으니 미래예측으로 쓰긴 어렵겠지만, 주가가 어떤 이유로 trendline보다 하락중이여도 배당이 과거만큼 성장하고 payout ration도 너무 크지 않는 주식이라면 배당성장믿고 주가가 다시 성장할거라 판단하고 진입하는용도로 생각해보는중임

배당이 계속 성장하는 채권이라면 시장이 언젠간 합리적인 가격을 다시 부여하지 않을까?

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