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I. 1Q24 Review & 투자전략

전일(05/13) 발표한 1분기 실적(연결 기준)은 매출액 1,271억원, 영업이익 318억원으로 전년동기 대비 각각 121.8%, 1,325.7% 증가하면서 높은 실적을 달성함. 시장 기대치(매출액 1,301억원, 영업이익 276억원) 대비 매출액은 유사하였지만 영업이익은 상회함. 큰 폭의 실적 성장을 견인한 것은 ① 중국향 스마트폰 강화유리 수요에 대응하면서 3D커버글라스 부문 매출이 전년동기 대비 341.0% 증가하였기 때문임. ② 또한 국내 주요 스마트폰 제조업체향 커넥터 매출이 전년동기 대비 59.8% 증가한 것도 실적 성장에 기여함. ③ 이외에도 스마트워치를 포함한 기타 매출도 전년동기 대비 44.2% 증가한 것도 제품 다양화에 긍정적임. 매출 성장과 함께 수익성 개선이 이루어져 2020년 2분기 이후 가장 높은 영업이익률을 달성함. 당사 추정 2분기 예상실적(연결 기준)은 매출액 1,303억원, 영업이익 309억원으로 전년동기 대비 각각 134.5%, 659.3% 증가할 것으로 예상함. 중국향 스마트폰용 강화유리의 공급 지속과 함께, 제품 다양화 등을 통한 수익성 개선이 지속되면서 하반기까지 실적 성장세는 이어질 것으로 예상함. 목표 주가를 기존 17,000원에서 23,000원으로 상향조정하고, 투자의견 BUY를 유지함. 목표주가 산정은 2024년 실적 기준 예상EPS(1,952원)에 국내 유사업체 평균PER 11.9배를 Target Multiple로 적용한 것임. 중국향 3D 커버글라스는 물론 차량용 강화유리, 커넥터, 스마트워치 등의 제품 다양화 등을 통한 큰 폭의 실적 성장 기대감으로 주가는 상승세를 지속할 것으로 판단함.