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인도네시아 증시가 주목받는 이유는 뭘까. 우선 인도네시아는 세계에서 대표적인 원자재 수출국이다. 최근 글로벌 공급난 심화에 따른 인플레이션으로 세계경제가 신음하고 있지만 인도네시아는 오히려 수혜를 볼 지역이다. 금리 인상 타격도 비교적 크지 않다. 인도네시아 증시에서 금융업이 차지하는 시가총액 비중이 35% 정도다.

인도네시아는 자원 부국이다. 원자재가 전체 수출액의 41% 가량을 차지한다. 천연가스·원유·석탄 등 에너지뿐 아니라 니켈 등 금속, 팜유·고무·커피 등 농산물까지 여러 원자재를 생산한다. 원자재 가격이 지난해부터 급격하게 올랐다. 인도네시아가 인플레이션 시대 투자 대안으로 떠오르는 이유다.

팜유는 식용으로 쓰이는 팜올레인유(RBD)로 가공된다. 여기에 메탄올과 첨가제를 넣어 가공하면 친환경 연료인 바이오디젤이다. 식용에서 친환경 에너지로 확장가능성이 높다. 이에 따라 수요가 늘고 있다. 인도네시아는 세계 최대 팜유 수출국이다. 전 세계 팜유시장에서 차지하는 비중이 56%다.

2억7000만명(세계 4위 수준)이 넘는 인구, 그에 따른 큰 시장도 인도네시아의 강점이다. 성장속도가 빠르고 평균연령이 낮다. 소비 인구 증가 속도가 빠르다. 식음료 등 소비재 산업이 크기에 좋은 토양이다.

글로벌 생산기지로 각광받고 있다. 중국 정부 봉쇄조치로 공급망 차질이 장기화되는 게 오히려 인도네시아엔 호재다. 스마트폰 보급 확대를 기반으로 한 디지털 전환 속도도 빠르다. IT(정보통신) 기반 스타트업이 다수 등장해 가파른 성장세를 보이고 있다.

올해 인도네시아 예상 경제성장률은 5.3%다. 코로나 19로 위축된 민간 소비의 회복, 글로벌 원자재 가격 상승 및 수출 호조가 예상된다. 글로벌 인플레이션 기조에도 물가상승률과 환율 흐름이 안정적이라는 평가다.

인도네시아 경제 성장가능성에 대한 기대감은 증시에 반영되고 있다. JCI는 2000년 이후 20여년간 꾸준한 상승세를 보이고 있다. 특히 지난해부터 글로벌 시장 지수가 부진할 때도 원자재 가격 상승으로 이익 전망치가 상향조정됐다.

그 결과 미국 연준(Fed)의 긴축적인 스탠스와 러시아-우크라이나 전쟁으로 촉발된 글로벌 조정장세에도 불구하고 견고한 모습을 유지하고 있다.

지난해부터 다시 외국인의 매수세가 지속되고 있다. 올들어 외국인 매수세는 더욱 강력해졌다. 1분기 인도네시아 증시 외국인 거래대금은 전년 동기 대비 29% 증가했다.

인도네시아 주식시장 시가총액은 지난 3월 기준 8890조 루피아(한화 약 780조5500억원)에 육박한다. 상장 주식수는 778개다.