높은 반도체 비중 등 한국과 주요 산업구조가 비슷한 대만의 지난해 배당수익률은 3.8%에 달했고, 올해는 4%를 넘어설 것으로 전망된다. 이처럼 높은 배당수익률에 대만 증시는 조정 국면에서 한국보다 외국인 자금유출과 증시 조정폭이 작았다는 분석이다.

대만은 기업들의 사내유보금에 10%를 과세하는 법안의 영향으로 2000년대 들어 배당수익률이 크게 높아졌다. 스튜어드십 (기관투자자의 의결권 행사 지침)도 2016년 도입해 한국보다 먼저 운용 중이다.

일본도 스튜어드십 도입 후 주주환원정책이 강한 기업들이 시장수익률을 뛰어넘는 현상이 뚜렷하게 나타났다. 제도 도입 후 일본의 기관투자자들이 배당성향과 배당수익률이 높은 종목을 선별적으로 편입하며 관련 기업들이 랠리를 펼친 것이다.

일본 거래소가 주주환원정책이 우수한 기업들로 구성된 지수를 개발해 이들 기업을 포트폴리오에 기계적으로 편입했고, 주가 상승을 원하는 기업들은 이 지수에 포함되기 위해서 적극적 주주환원책을 추가로 내세우며 투자의 선순환이 일어났다.

아울러 일본 공적연금펀드(GPIF)는 위탁운용사 선정 시 평가 기준의 30%를 스튜어드십 이행 여부에 할애하고, 부합 여부에 따라 운용사의 운용보수도 차별화해 기관투자자의 자발적인 변화를 유도했다. 이는 국민연금이 지난 7월 스튜어드십 도입하면서 위탁 운용사에 의결권을 위임하는 방안을 추진키로 한 우리에게도 시사하는 바가 크다.

윤태호 한국투자증권 연구원은 "2017년 한국의 배당수익률은 글로벌 최저 수준을 나타냈다"며 "배당수익률 1.0~2.0%p 상향이 이뤄지더라도 국민연금은 즉각적인 배당이익 증가와 배당변화에 따른 주식의 재평가가 가능할 것으로 보인다"고 말했다.

"유럽투자는 배당투자"라고 할 정도로 유럽 증시도 배당수익에 대한 기대가 높다. 산업단계상 안정적 현금흐름을 갖춘 성숙단계 기업의 수가 많고, 오래전부터 주주가치 제고에 대한 인식이 발달해서다. 유럽에서는 배당의 총 수익률 기여도가 40% 수준으로 높고, 연평균 배당수익률은 3.8%로 대부분 시장을 상회한다.

이재만 하나금융투자 연구원은 "배당수익률이 높아지면 ROE(자기자본이익률) 상승에 대한 신뢰가 강화된다"며 "코스피 ROE는 2017년 10.5%에서 올해 11.4% 높아질 것으로 예상된다"고 밝혔다. 이같이 상대적으로 높은 배당수익률은 안전마진으로 작용해 지수 지지선과 같은 역할을 할 것이란 분석이다.

전세계에서 배당 가장 적게줌

좆스피나 유럽이나 주가가 장기간 횡보하는것처럼 보이지만 사실은 유럽이 훨씬 수익률 높다

유럽은 배당 많이줘서 연간 수익률 좆스피보다 높음

좆스피는 회장님들이 상속세때문에 주가 오르면 안되니때문에 주주의 몫인 배당조차 적게줘버림

주주친화적으로 가면 주가가 오르기 때문에 대대손손 회사 물려줘서 해먹어야하는 재벌 회장님들이

그런거 안하거든

그래서 너희들한테 가야할 현금도 배당안하고 쌓아두거나  해처먹는중