위에가 옵션이란 말이야

이걸 걍 위에 평면에 겹치면 됨

검은색 선은 너가 주식을 가지고 있는 경우임

1% 오르면 당연히 자산도 1% 오르겠지

여기에 콜 매도(Short call)를 겹치면 커버드 콜이 됨

위 그림과 같으면 "완전 커버드 콜"이라 할 수 있는데 자기가 매수한 주가에 행사가를 겹쳐논거지

1) 콜 옵션 가격이 2원이니까 주가가 그대로면 미행사되어 2원을 벌겠지

2) 주가가 2원 이상 내려가면 주식 때문에 손실을 보는 것이고 

3) 주가가 오르면 주식에서 돈을 벌고 옵션이 행사되어 손실을 보는데 이게 상쇄가 되자나?

4) 그러니까 주가가 그대로거나 오르기만 하면 최대 수익 2원을 버는거임

이건 그 반대 개념인 프로텍티브 풋임

주식이랑 풋을 동시에 매수한거

1) 풋 옵션 가격이 2원이니까 일단 2원 손실보고 시작임

2) 주가가 2원 이상 내려가면 풋 옵션이 행사되어 상쇄되니까 최대 손실은 2원임

3) 주가가 2원 이상 올라가면 풋 옵션 가격을 충당하니까 그때부터 주가로 수익이 난다 할 수 있음

근데 이런 상품은 2원을 손실보고 시작하니까 인기가 없어서 없음

반대로 커버드 콜은 2원을 벌고 시작하니까 인기가 있는 편

옵션의 가치는 변동성에 비례하는데 

당연히 2원 이상 오르거나 떨어질 가능성이 높아서 그런거란게 

쉽게 이해가 되지

이런 옵션의 가격을 정확하게 계산하는건 상당히 복잡하지만

구조 자체는 이해하기 쉬우니 직접 그림에 그려보면 금방 이해 될거임