지난 3개월 동안 암호화폐 시장이 횡보세를 보였지만 최소한 다섯 가지 온체인 지표가 불장이 이제 막 시작되었을 가능성을 시사한다고 합니다. 2월 말부터 암호화폐의 총 시가총액은 약 2.5조 달러에서 변동해 왔습니다. 시장 관찰자들은 현재 사이클이 끝났는지에 대해 의견이 엇갈리고 있습니다. 분석가 "ELI5 of TLDR"가 5월 19일 X에 올린 글에서 강조한 바와 같이, 이 다섯 가지 온체인 지표는 모든 것이 이제 막 시작되었음을 나타냅니다.

비트코인 시장 점유율이 56%를 초과 역사적으로, 암호화폐 불장은 비트코인의 높은 점유율에서 시작되었습니다. 대부분의 트레이더들은 이전의 약세장 사이클에서 알트코인을 매도했습니다. 반면, 비트코인의 점유율이 하락하고 알트코인 시즌이 시작될 때, 이는 불장 사이클의 다음 단계가 시작되어 그 끝에 더 가까워짐을 의미합니다. 하지만 현재 상황은 그렇지 않은 것 같습니다. TradingView의 데이터에 따르면, 비트코인의 시장 점유율은 여전히 높으며, 56%를 약간 웃돌고 있습니다. 2023년 10월 이후로 비트코인의 시장 점유율은 계속해서 50% 이상을 유지하고 있습니다.

비트코인 MVRV Z 수치 6 이하 비트코인 MVRV Z 점수는 자산의 현재 시장 가치 또는 자본화를 역사적 평균과 비교하며, 보통 사이클 최고점에서 6 정도에 도달합니다. 현재 이 수치는 절반도 안 되며, 2021년 3월 이후로 6을 넘지 못하고 있습니다. Puell 배수는 3을 넘지 않음 Puell 배수는 또 다른 사이클 최고점과 일치하는 지표로, 이 지표는 일일 채굴된 비트코인의 가치를 해당 가치의 연간 이동 평균으로 나눈 값입니다. Coinglass에 따르면, 4월 20일 반감기 이후 Puell 배수는 1 이하로 떨어졌습니다. 3을 초과하는 피크는 보통 사이클의 정점과 일치하며, 2024년 3월 중순 가격 상승 기간 동안 2.4에 도달했습니다. 보유 파동 다양한 사람들의 BTC 보유량을 보여주는 보유 파동 차트도 비트코인에 긍정적입니다. 실현된 시가총액 보유 파동은 최근 구매자가 이전 기간에 비해 얼마나 많은 비트코인을 보유하고 있는지에 대한 거시적 관점을 제공합니다. 최근 구간의 피크 하락은 매도 압력이 소진되었음을 나타내며, 추가 상승의 여지가 있음을 시사합니다. ELI5는 "새로운 BTC 입장자들이 점점 더 적어지고 있으며, 공황 매도가 발생할 가능성이 더 큽니다. 우리는 여전히 상승할 수 있을 것으로 보입니다."라고 덧붙였습니다.

비트코인 채굴자 수익률 5번째 강세 온체인 지표는 해시당 채굴자 수익률로, 이는 본질적으로 채굴자들이 작업 증명을 통해 얼마나 많은 돈을 벌었는지를 보여줍니다. 네트워크 난이도가 증가함에 따라 시간이 지남에 따라 감소하긴 하지만, ELI5는 이전 시장 사이클의 정점 기간 동안 해시당 0.3달러에 도달했던 두 번의 정점을 지적했습니다. 한편, 몇몇 온체인 지표는 시장이 과열되고 정점에 도달할 수 있음을 나타냅니다. RHODL(실현된 HODL) 비율은 최근에 구매한 코인의 평균 가격과 1-2년 전에 구매한 토큰의 평균 가격을 비교합니다. 만약 새로운 구매자들이 BTC에 대해 장기 보유자들보다 훨씬 더 많은 비용을 지불하고 있다면, 이는 3월의 지표가 보여주듯이 시장이 정점에 도달했음을 나타낼 수 있습니다. 누적 가치 파괴 일수(CVDD) 지표도 정점에 도달한 것으로 보입니다. 이 지표는 토큰이 오래된 보유자에서 새로운 보유자로 이동할 때 가치 시간 파괴의 누적 총합과 시장 연령의 비율을 추적합니다. ELI5는 "많은 양의 오래된 코인이 동시에 이동하기 시작하면, 이는 시장이 정점에 도달했음을 나타낼 수 있습니다."라고 말했습니다.

출처) 코인올백