美 의약품 관세, 일부 특허 의약품에 100% 관세 부과 예정.. "리쇼어링 압박 본격화"

코박

2026.04.03 13:27:43

조회 933 추천 3 댓글 4

출처-연합뉴스

트럼프 행정부가 추진하는 의약품 관세 정책이 단순한 보호무역 조치가 아니라, 제약 산업 구조 자체를 재편하려는 전략적 수단으로 해석되고 있습니다. 핵심은 관세를 통해 글로벌 생산 구조를 미국 중심으로 재편하려는 압박 정책”이라는 점입니다.

표면적으로는 최대 100%에 달하는 고율 관세가 제시되며 강한 규제처럼 보이지만, 실제 구조는 훨씬 복합적입니다. 한국과 유럽 기업에는 최대 15% 수준의 관세 상한이 적용되고, 미국 내 생산 시 관세를 20% 수준으로 완화하는 조건이 포함되어 있습니다. 또한 최혜국대우(MFN) 협정 체결 시 2029년까지 면제되는 조항도 존재합니다.

즉 이번 정책은 일괄적인 규제가 아니라 선별적 압박과 조건부 완화를 결합한 ‘협상형 관세 구조’로 설계되어 있습니다.

이러한 구조는 단순한 관세 부과를 넘어, 기업들의 생산 거점을 미국으로 이전하도록 유도하는 데 목적이 있습니다. 동시에 MFN 조건을 통해 약가 통제까지 병행하려는 의도가 담겨 있어, 관세 정책이 곧 산업 재편 정책으로 작동하는 구조입니다.

시장에서는 이번 정책이 기업 규모와 협상력에 따라 명확한 승자와 패자를 가를 것으로 보고 있습니다.

우선 Merck & Co.와 Eli Lilly 등 대형 제약사는 상대적으로 유리한 위치에 있습니다. 이미 미국 내 생산 기반을 보유하고 있고, 협정 체결 능력도 갖추고 있어 관세 영향을 최소화할 수 있기 때문입니다.

반면 한국과 유럽 제약사들은 중립적인 위치에 놓여 있습니다. 관세 상한이 15%로 제한돼 있어 치명적인 타격은 피할 수 있지만, 비용 부담이 일부 증가하는 구조입니다.

가장 큰 타격이 예상되는 분야는 중소형 제약사와 원료의약품(API) 제조업체입니다. 이들은 협상력이 제한적이고 생산 구조 전환도 쉽지 않아, 관세 회피가 어려운 상황입니다. 결과적으로 비용 증가가 그대로 반영되며 경쟁력이 약화될 가능성이 큽니다.

이러한 변화는 제약 산업의 공급망 구조에도 영향을 미칠 전망입니다. 기존에는 비용 효율성을 기반으로 한 글로벌 생산 체계가 중심이었다면, 앞으로는 미국 중심 생산(리쇼어링) 구조로 이동하는 흐름이 강화될 가능성이 높습니다.

이는 공급망 재편과 함께 전체 비용 구조 상승을 유도하고, 동시에 대형 기업과 중소 기업 간 격차를 확대시키는 요인으로 작용할 수 있습니다.

미국 증시 관점에서도 영향은 명확히 구분됩니다. 대형 제약사와 미국 내 생산 기반을 갖춘 기업들은 상대적인 수혜가 예상되는 반면, 글로벌 공급망 의존도가 높은 기업과 원료·제네릭 업체들은 부담이 확대될 가능성이 있습니다.

결국 이번 정책은 단순한 관세 이슈를 넘어, 제약 산업의 생산 구조와 경쟁 구도를 재편하는 정책적 전환점으로 평가됩니다. 미국은 관세를 통해 기업의 선택을 유도하고 있으며, 그 결과 산업은 점차 ‘글로벌 효율 중심’에서 ‘정책 중심 구조’로 이동하고 있는 모습입니다.

전문용어 정리

MFN (Most Favored Nation)
가장 낮은 가격 기준을 적용하는 약가 정책
API (Active Pharmaceutical Ingredient)
의약품의 핵심 원료 성분
리쇼어링 (Reshoring)
해외 생산을 자국으로 이전하는 것

단기적으로는 정책 수혜주 효과를 기대해 볼 수 있을 것으로 보입니다. 특히 미국 내 생산 기반을 이미 확보하고 있는 대형 제약사들은 규제 리스크를 상대적으로 회피할 수 있는 만큼, 빅파마 중심의 롱 전략이 유효할 것으로 판단됩니다.

중기적인 관점으로 보았을때 보다 구조적인 기준이 중요해집니다. 핵심 질문은 단 하나입니다. “누가 미국 내 생산 능력을 갖추고 있는가”입니다. 이에 따라 미국 생산 기반을 확보한 기업은 비중 확대 대상이 되는 반면, 글로벌 외주 생산에 의존하는 기업들은 정책 리스크에 노출될 가능성이 높을 것으로 보입니다.

트럼프 정부의 이번 행보는 “관세는 명분일 뿐이고, 본질적인 목표는 제약 공급망을 미국으로 끌어오는 데 있습니다.” 이러한 정책의 수혜주가 무엇인지 찾아보시고 좋은 투자 아이디어를 찾아보시는 건 어떨까합니다.

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