올해 가파른 매도세에도 불구하고 주식이 여전히 기업 실적 관련 리스크와 소비자 수요 약화 등을 

완전히 반영하지 않고 있다고 모간스탠리와 골드만삭스 스트래티지스트들이 진단했다. Michael Wilson 

등 모간스탠리 스트래티지스트들은 시장이 마진 압박과 소비자 수요 약화 상황을 가격에 반영해 오고 

있지만 과잉 재고 리스크는 이제 막 주가에 반영되기 시작하고 있다고 지적했다. 또 연준이 금리인상을

통해 급증하는 인플레와의 싸움을 지속할 것으로 보이는 가운데 가라앉은 소비자 심리는 미국 증시와

경제에 주요 리스크라고 진단했다. Wilson은 경기침체를 피할 경우 8월 중하순 경 S&P 500지수 3400선이

보다 신뢰할만한 지지 레벨이 될 것이라고 덧붙였다. 한편 David J. Kostin 등 골드만 스트래티지스트들은

미국 기업 실적 추정치가 여전히 너무 높다고 지적하며 추가로 하향 수정될 것으로 예상했다. Kostin은 올해 

S&P 500지수의 큰 폭 하락에도 불구하고 주식 밸류에이션이 억눌린 수준과는 여전히 거리가 멀다며 미국의 놀랍게도

높은 인플레 데이터는 연준의 물가와의 전쟁이 주식 밸류에이션에 한계를 설정했음을 보여준다고 덧붙였다. 블랙록도

금리 상승 및 약한 실적 전망 등을 감안하면 주식 밸류에이션이 크게 싸지 않다며 저가매수에 나서지 말라고 경고했다.