주요일정

5.3 미국 ISM 제조업 PMI

5.3 유로존 마킷 제조업 PMI

5.3 독일 소매판매

5.4 중국 Caixin 서비스업 PMI

5.4 영국 마킷 제조업 PMI

* 시장 : 고점 부담 속 인도 코로나, 테이퍼링 우려에 주가 하락, 월말 리밸런싱에 금리 하락

* 신흥국 우려 심화 인도 코로나 확진자 40만명 육박, 브라질 사망자 3천명, 중국 제조업 PMI 둔화

* 아마존 순이익 세배 증가했지만 PCE 물가지수 오름폭 확대, 고용비용 증가에 인플레 우려

* 테이퍼링 논란, 카플란 댈러스 연은 총재 경제 상방 위험 속 금융시장 과잉에 테이퍼링 논의 시작 주장

* 테슬라 매출 성장 기대 +4%, 유틸 부동산 등 방어주 강세, 은행 에너지 반도체 차익실현

* 파월 연설, 리오프닝 구간 경제지표(ISM 제조업, 고용), 실적시즌 후반

* 아마존, 엑슨모빌, 쉐브런 등 호실적 이어지나 차익실현 우세, 하반기 이후 공급망 차질 우려와 인플레이션 우려 대두

* 유럽 증시는 GDP 부진 영향으로 하락

* 반도체 공급 차질 우려 속 애플 공급사 주가 부진, 3월 PMI와 산업생산은 호조

* 중국

- 인민은행과 규제 당국은 13개 인터넷 기업의 관계자를 소환해 금융 사업 자제를 요구

- 시장감독총국은 텐센트, 디디추싱 등 9개 기업에 반독점법 위반을 근거로 50만위안의 벌금 부과

- 정치국회의에서 시진핑 주석은 탄소 저감 재강조

미국 중국 증시 PER, EPS

* 주요지표

- 미시간대 소비자심리지수 88.3 (예상 87.4)

- 중국 통계청 제조업 PMI 51.1 (예상 51.7)

- 중국 통계청 서비스업 PMI 54.9 (전월 56.3)

- 중국 Caixin 제조업 PMI 51.9 (예상 50.8)

- 유로존 1분기 GDP YoY -1.8% (예상 -2.0%)

* 외환

- 달러인덱스는 연준 카플란 위언이 조기 테이퍼링 필요성을 시사하는 발언 등의 영향으로 상승 전개

- 달러/유로는 4월 중 이어진 가파른 상승에 대한 되돌림 성격으로 하락 전개

- 엔/달러는 강달러 흐름에 연동되며 상승

* 채권

- 미 국채 10년 금리는 전일대비 0.7bp 하락한 1.632% 기록

- 2년물과 10년물 금리 스프레드는 147.0bp로 전일대비 0.3bp 축소

- 경기 회복 기대 강화에도 위험선호 약화에 미 국채시장은 안정적인 상승흐름 시현

* 원자재

- WTI 전일대비 2.2% 하락한 63.58 달러 마감.

- 유가는 달러 강세와 인도의 코로나 확산세로 하락

- 금 가격은 전일대비 0.03% 상승한 1768.8 달러 마감

전일 자산가격 동향

* 인텔 미국 이어 이스라엘에 대규모 투자 발표

- 인텔이 이스라엘에 연구 개발과 반도체 제조를 포함한 대규모 투자를 발표

- 모빌아이의 자율주행 연구개발 조직 육성을 위해 4억달러 투입, 추가 2억 달러는 신규 반도체 설계 센터를 건설

- 이와 별도로 100억달러 규모의 반도체 공장 건설도 추진, 신설 공장은 10나노 공정으로 제품 생산 예정

* 영국이 중국을 겨냥해 외국 기업에 의한 인수합병(M&A) 규제를 강화함

- 영국 의회에 지난달 말 통신, AI, 양자컴퓨터 등 17개 첨단분야를 대상으로 기술 유출 방지 목적의 '국가안전보장투자 법'을 통과

* EU 애플 앱스토어 반독점 위반 판단

- 앱의 배포에 있어 우월적 지위를 남용해 음악 스트리밍 시장 경쟁을 왜곡했다는 예비 판단을 애플에 통보

* 애플 1분기 5G 스마트폰 시장 1위 등극

- 5G 스마트폰 시장에서 애플이 4.040만대를 출하하며 점유율 30.2%로 1위 차지

(2위 오포 16%, 3위 비보 14.5%, 4위 삼성전자 12.7%, 5위 샤오미 12.4%

* 월트디즈니

- CNN 5월이 되면서 디즈니랜드 같은 대규모 놀이공원이 다시 문을 열고 미국 프로야구가 정상화에 들어갈 것이라 전함

* 비자 해외 결제액 증가하면서 우수한 실적 기대

* 마이크로소프트 수수료율 인하 등 비디오 게임 사업 강화 의지

- Microsoft Store PC에서 판매에서 수취하는 수수료율이 30%에서 12%로 인하 발표

* 미국 정부 "운전기사도 직원" 우버 날벼락

* 맥도널드 미국 중심으로 동일매장 매출 증가율 강력할 것으로 전망

* 중국

- 중국과 일본 연휴 여행 수요 급증함

- 중국의 대표적인 음식 배달 플랫폼인 메이투안이 알리바바처럼 대규모 과징금을 내게 될 것이라는 분석

- 니오 자동차 업계 반도체 부족 현상 3분기가 전환점 예상

- 중국 우주 굴기 박차 독자적인 우주정거장 내년에 완공

- 30일 경제참고보에 따르면 인공지능 산업 육성 계획을 제시하는 상황으로 알려짐

(차세대 하이테크 산업 육성 및 업황 스마트화 전환 작업 등)

시장지수

오늘의 5가지 이슈: 카플란의 반란, 유로강세베팅

(블룸버그) — 옐런 미 재무장관은 바이든 대통령의 부양책이 향후 8년~10년에 걸쳐 나누어 집행될 예정이기 때문에 물가 압력을 촉발할 가능성은 낮다고 현지시간 일요일 NBC 인터뷰에서 주장했다. 옐런은 “인플레이션이 이슈가 될 것이라고 믿지 않는다. 만약 문제가 된다면 우리는 이를 다룰 수 있는 정책 수단이 있다”고 강조했다. 라우스 백악관 경제자문위원회(CEA) 위원장 역시 미국 경제가 팬데믹에 따른 깊은 침체에서 빠져나옴에 따라 현재 일부에서 관측되는 인플레이션이 일시적인 현상에 그칠 것이란 파월 연준의장의 판단에 동의했다. 견조한 경제지표가 이어지는 가운데 뉴욕증시에서 S&P 500 지수는 금요일 신고점에서 후퇴했지만 월간 기준 5% 넘게 오르며 3개월 연속 상승 행진을 이어갔다. 이번주 발표될 4월 비농업부문 고용자수는 97만8000명 증가, 실업률은 5.7%로 하락이 예상되면서 경기와 인플레이션 논쟁에 기름을 부을 전망이다.

한국 수출은 4월 511.9억 달러로 전년비 41.1% 증가해 10년래 가장 큰 폭의 상승을 기록했다. 고(故) 이건희 회장의 주식재산 상속 결과 이재용 삼성전자 부회장이 삼성전자에 대해 안정적인 지배력을 확보해 향후 그룹 지배구조에 큰 변화가 없을 것이라는 전망이 증시 전문가들 사이에서 나오고 있다고 연합뉴스가 보도했다. 한편 북한이 미국의 대북정책과 남한 내 탈북민 단체의 대북전단 살포를 동시에 비난하자, 제이크 설리번 백악관 국가안보보좌관은 바이든 행정부의 대북정책 기조가 적대가 아닌 한반도의 완전한 비핵화라고 강조했다. 다음은 시장 참여자들이 가장 관심을 가질만한 주요 이슈들이다.

파월에 반기 든 카플란

카플란 댈러스 연은총재가 금융시장에 과도한 위험감수 신호를 지적하며 연준이 대규모 채권 매입을 축소하는 방안을 논의하기 시작해야 한다고 주장해 아직은 시기상조라는 파월 연준의장에 반기를 들었다. 카플란은 “현재 금융시장에서 과잉과 불균형이 목격되고 있다”며, “이에 매우 세심한 주의를 기울이고 있으며, 바로 이런 이유에서 우리가 가능한 빠른 기회에 자산 매입 조정에 대해 얘기하기 시작하는 것이 적절하다고 생각한다”고 현지시간 금요일 한 온라인 행사에서 밝혔다. 올해 연방공개시장위원회(FOMC)에서 투표권이 없는 카플란은 그동안 연준내 가장 매파적 인사 중 한 명으로 연준이 내년 금리를 인상할 것으로 내다보았다. 18명의 연준 위원들이 예상한 중앙값에 따르면 기준금리는 2023년까지 제로 근처에 동결될 전망이다.

도이치은행의 선임 미국 이코노미스트 Brett Ryan는 카플란이 이미 테이퍼링을 주장해 왔다며, 다만 놀라운 사실은 파월 연준의장이 매우 분명하게 아직 테이퍼링에 대해 얘기할 시점이 아니라고 말한지 바로 직후에 반대 의견을 내놨다는 점이라고 지적했다. 카플란은 미국 경제가 팬데믹으로부터 회복됨에 따라 예상보다 빠르게 통화정책 긴축을 위한 여건에 도달하고 있다고 판단했다. 주식시장의 신고가 경신 행진, 타이트한 크레딧 스프레드, 민간 투자자들의 주택가격 상승 주도 등이 금융시장내 불균형을 가리키고 있다고 지적했다. 특히 주택시장 과잉을 지목하며 2007년~2009년과 같은 투기적 상황은 아직 아니지만 지켜볼 필요가 있다고 주장했다.

유로 강세 베팅

연준이 조만간 공격적 통화부양책의 정상화에 나설 것이란 시장의 베팅에 파월 연준의장이 직접 찬물을 끼얹으면서 유로 강세론자들이 다시 목소리를 높이는 모습이다. Commerzbank는 현재 약 1.20달러에 거래되는 유로가 연말 1.23달러로 반등할 것으로 예상했고, 블룸버그 인텔리전스는 유럽의 백신 추격과 경제 낙관론 확산으로 올 여름 1.25달러까지 오를 수 있다고 말한다. 씨티그룹은 3분기 말까지 1.25달러~1.275달러에 도달할 것으로 내다봤다.

최근 FOMC 금리 동결 결정 후 파월 연준의장은 미국 인플레이션 상승이 일시적 현상에 불과해 금리 인상을 정당화하지 않는다고 강조했다. 이에 따라 미국과 유럽간 금리 스프레드가 좁혀지면서 달러의 부활 가능성을 낮추고 4월 이미 2% 넘게 올랐던 유로의 랠리가 더 이어질 수 있다는 전망에 힘을 실어주었다. 블룸버그 인텔리전스의 수석 G-10 FX 스트래티지스트 Audrey Childe-Freeman은 연준의 부양책 철수를 당분간 걱정할 필요가 없어졌다며, 이는 미국채 금리 상승을 막고 유로-달러 강세론자에 호재로 작용할 전망이라고 진단했다. 유로존이 연초 부진했던 백신 접종에 속도를 내고 경제가 탄력을 되찾음에 따라 시장에서 유럽 성장률 전망치를 상향조정하면서 유로화에 대한 투자자들의 시각도 크게 바뀌는 분위기다.

서머스 vs 파월

바이든 미 대통령이 내놓은 4조 달러 규모의 부양책은 미국인들의 삶을 위한 올바른 목표를 추구하고 있지만 동시에 인플레이션을 유발할 위험이 있다고 로렌스 서머스 전 재무장관이 경고했다. 서머스는 블룸버그 TV 인터뷰에서 “진보진영에서 도를 넘는 경향이 있어 걱정된다”며, 경제가 과열될 가능성이 있다고 우려했다. 그는 노동력 부족을 보여주는 증거가 늘고 있는데다 근로자들이 경기호황 때와 비슷한 속도로 일을 그만두고 있어 인플레이션을 우려하게 만든다고 설명했다. 연준이 주목하는 PCE 상승률은 3월 전년비 2.3%로 2018년래 최고치를 기록하며 연준 목표 2%를 껑충 뛰어넘었다. 근원 PCE 가격 지수는 2월 1.4% 상승에서 3월 1.8% 상승으로 가팔라졌다. 서머스는 인플레이션 상승이 일시적 현상에 그칠 것이라는 파월 연준의장의 판단이 맞기를 바란다고 말했다. “파월이 옳을 수도 있다. 하지만 일시적 요인에 대해 가장 많이 말한 연준 의장은 1970년대 중반 당시로 그때 인플레이션은 매우 가파르게 상승했다”고 지적했다.

리플레이션 트레이드

미국채 시장의 인플레이션 강세론자들은 파월 연준의장의 발언으로부터 청신호를 받아 물가 압력이 앞으로 몇달 안에 높아질 것이란 베팅에 확신을 얻는 분위기다. 파월은 미국 경제가 펜데믹에서 회복됨에 따라 어느 정도 과열을 용인할 생각임을 시사했다. 무엇보다 견조한 경제지표에도 초완화적 통화정책을 지속하겠다는 연준의 약속이 트레이더들의 관심을 사로잡았다. 게다가 미국내 코로나19 감염 확산세가 진정되고 바이든 대통령이 수조 달러의 추가 재정 지출 계획을 발표했다. 이에 향후 10년간 시장의 기대 인플레이션을 보여주는 미국 10년물 BEI는 2.4%를 훌쩍 넘어 2013년래 고점을 경신하기도 했고, 미국 물가채에 투자하는 최대 ETF에 투자자들이 몰리고 있다. Income Research + Management의 Jake Remley는 연준이 인플레이션 상승에 대해 일시적이라고 강조하고 있지만 경제 리오프닝에 따른 초기 파도가 잠잠해질 때까지 기다려봐야 한다며, 글로벌 팬데믹과 극적인 경기회복을 둘러싼 불확실성으로 인플레이션 예측이 더욱 어려워졌다고 지적했다. Bel Air Investment Advisors의 Craig Brothers는 경제가 최대의 통화 및 재정정책 지원을 받고 있어 일종의 “퍼펙트 스톰” 상태라며, 미국채 10년물 금리가 조만간 2%를 넘고 BEI가 계속 오를 가능성이 있다고 진단했다. 이번주엔 미국채 분기 발행 일정이 공개된다.

워런 버핏의 경고

‘투자의 귀재’로 불리는 워런 버핏 버크셔해서웨이 회장은 우회 상장 수단으로 각광받는 기업인수목적회사(SPAC·스팩)의 열풍에 대해 “영원히 지속되지 않을 것”이라고 투자자들에게 경고했다. 그는 현지시간 토요일 연례 주주총회에서 스팩으로부터의 압박을 인정하며 “현재 거기에 돈이 있고 월가는 돈이 있는 곳으로 간다”고 지적했다. 그는 또한 최근 광풍에 가까운 개미 투자자들과 데이 트레이딩에 대해 언급하며, 많은 이들이 지난 1년 사이에 주식시장이라는 ‘카지노’에 들어왔다고 지적했다. “전 세계적으로 도박 충동이 매우 강하며 종종 엄청난 힘을 받아 매일 이 카지노를 떠나는 사람보다 들어오는 사람이 더 많아진다”며, “당분간 그 자체만의 현실을 만들어 어느 누구도 12시가 되었다고 말해주지 않아 (신데렐라 이야기처럼) 모든 것이 호박과 생쥐로 바뀌게 된다”고 우려했다. 한편 지난해 애플 주식을 일부 매도한 결정은 “어쩌면 실수였다”고 인정했다.

출처-블룸버그 서은경 기자님

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