[11월 3주차] 가상화폐 시장 정리

KHGAMES · 2025.11.23 09:26:30

비트코인, 2017년 이후 최대 단기 조정

사진=INTELDIG

2025년 11월 현재 가상화폐 시장 조정이 지난 2017년 이후 가장 큰 수준으로 평가된다는 분석이다. 업계에서는 미국 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 자금 유출세가 자산 시세 하락을 부추기고 있다는 의견이 나왔다.
블록체인 분석 업체인 케이33리서치(K33Research)는 주간 보고서를 통해 지난 11월 18일 기준 직전 43일간의 비트코인 시세 낙폭이 2017년 이후 가장 큰 단기 조정 중 하나로 꼽힌다고 밝혔다. 보고서 작성 시점 기준 비트코인 시세는 한 주 동안 14% 하락하며 지난 4월 이후 최저치인 8만 9,183달러(한화 약 1억 3,109만 원)를 기록했다.
케이33리서치 분석진은 비트코인이 지난 10월부터 미국 나스닥 기술주 지수와 높은 상관성을 보이며 함께 약세로 돌아섰다고 전했다.
그러나 비트코인 시장은 상장지수펀드 자금 이탈이 심해지고 파생상품 레버리지 투자까지 늘면서 나스닥보다 낙폭이 더 컸다고 덧붙였다. 지난 11월 18일 기준 7거래일 중 6일이 하락 마감했고 투자자들은 여전히 높은 위험 회피 성향을 보이고 있다는 설명이다.
보고서에 따르면 투자자들의 높은 위험 회피 성향이 관측되는 거래 플랫폼으로는 미국 시카고상품거래소(CME)가 있다. 미국 시카고상품거래소 비트코인 선물 프리미엄은 연중 최저치를 기록 중인 것으로 파악됐다. 프리미엄은 가상화폐 파생상품 거래 시장에서 선물 가격이 현물 시세보다 높은 값에 책정되는 현상을 의미하는 용어다.

2025년 11월 현재 가상화폐 시장 조정이 지난 2017년 이후 가장 큰 수준으로 평가된다는 분석이다(사진=케이33리서치)

케이33리서치 분석진은 비트코인 가격이 이번 상승장을 주도했던 미국 현물 상장지수펀드(ETF) 투자자 평균 매입 단가 아래로 내려가며 시장 심리가 극도로 위축됐다고 알렸다.
저점 예상 구간으로는 8만 4천 달러(한화 약 1억 2,348만 원)에서 8천 6천 달러(한화 약 1억 2,642만 원)가 제시됐다. 최악의 시나리오에서의 비트코인 저점은 올해 4월 가격인 7만 4,333달러(한화 약 1억 926만 원)로 언급됐다.

체코국립은행, 중앙은행 최초 비트코인 매수
체코국립은행(CNB)이 글로벌 중앙은행 기관 최초로 비트코인을 매수했다. 현지 중앙은행은 비트코인 등 디지털자산으로 구성된 '테스트 포트폴리오'를 운영할 예정이다. '테스트 포트폴리오'는 약 3년에 걸쳐 운용될 것으로 알려졌다.
체코국립은행은 지난 11월 둘째 주 공문을 통해 디지털자산 중심의 '테스트 포트폴리오'를 만들었다고 발표했다. 100만 달러(한화 약 14억 6,200만 원) 규모의 '테스트 포트폴리오'는 비트코인, 미화 스테이블코인, 토큰화예금 등으로 만들어진 것으로 전해진다.
현지 중앙은행은 '테스트 포트폴리오'를 블록체인 기반 자산 매수, 보유, 관리 과정을 실험하기 위해 만들었으며, 향후 2년에서 3년에 걸쳐 운용 경험을 공유할 방침이다.
체코국립은행의 '테스트 포트폴리오'는 중앙은행 이사회의 지난 10월 30일 승인으로 결정된 사안이다. 당시 이사회는 향후 디지털자산이 결제 및 금융 시스템의 작동 방식을 재편할 것이라는 결론을 내린 것으로 파악됐다.

체코국립은행이 글로벌 중앙은행 기관 최초로 비트코인을 매수했다(사진=체코국립은행)

알레쉬 미흘(Aleš Michl) 체코국립은행 총재는 "'테스트 포트폴리오'를 만드는 계획은 지난 1월 처음 제안됐다"라며 "목표는 중앙은행의 관점에서 비트코인을 시험하고 우리의 준비금 다각화에 있어 그것의 잠재적 역할을 평가하는 것이다"라고 말했다.
그는 체코국립은행이 투자 총액을 적극적으로 늘리지는 않을 것이며, '테스트 포트폴리오' 자산 매수는 기존 국제준비금과는 별도로 이루어질 것이라고 덧붙였다.
독일 최대 은행인 도이체방크(Deutshe Bank)는 지난 비트코인이 오는 2030년 금과 함께 각국 중앙은행 준비자산이 될 가능성이 있다는 내용의 보고서를 발간한 바 있다.
당시 도이체방크 분석진은 아직까지 미국 달러화가 전 세계 준비자산의 57%를 차지하지만 다각화 조짐이 감지되고 있다고 전했다. 보고서에 따르면 지난 2024년 중국의 미국 국채 보유량은 570억 달러(한화 약 79조 4,979억 원) 감소했다.

카자흐스탄 정부 2026년 가상화폐 준비금 펀드 출범
카자흐스탄 정부가 오는 2026년 5억 달러(한화 약 7,366억 원)에서 10억 달러(한화 약 1조 4,698억 원) 규모로 가상화폐 준비금 펀드를 조성할 계획이다. 카자흐스탄 정부가 조성하는 가상화폐 준비금 펀드는 비트코인에는 직접 투자하지 않고 주식 시장 상장지수펀드(ETF)나 블록체인 관련 기업에 자금을 투입하는 방식으로 운용될 예정이다.

카자흐스탄 정부가 오는 2026년 5억 달러(한화 약 7,366억 원)에서 10억 달러(한화 약 1조 4,698억 원) 규모로 가상화폐 준비금 펀드를 조성할 계획이다(사진=블룸버그)

미국 경제매체인 블룸버그(Bloomberg)에 따르면 카자흐스탄 정부는 국가 주도 가상화폐 준비금 펀드를 설립 중이다. 오는 2026년 초 출범 예정인 카자흐스탄 정부의 가상화폐 준비금 펀드는 해외 환수 및 압류 자산, 국가 지원 가상화폐 채굴 사업 수익으로 조성될 방침이다.
카자흐스탄 정부의 가상화폐 준비금 펀드 조성 계획은 현지에서 실험된 국가 채굴 사업을 제도화하고 가상화폐 산업을 국가 경제 전략의 일부로 편입하려는 움직임으로 해석된다.
카자흐스탄은 지난 2024년 국가 주도 가상화폐 준비금 시스템 구축 계획을 공개한 바 있다. 당시 현지 정부는 압류된 가상화폐 지갑 또는 국가 채굴 사업에 얻은 자산을 펀드로 모아 운용하겠다고 발표했다.
카심-조마르트 토카예프(Kassym-Jomart Tokayev) 카자흐스탄 대통령은 지난 5월 '2025년 아스타나 국제 포럼(Astana International Forum 2025)'에서 가상화폐로 상품과 서비스를 구매할 수 있는 시범 구역인 '크립토시티(Crypto City)'를 건설하겠다고 발언하기도 했다.
당시 현지 언론에서는 카자흐스탄 남동쪽 국경에 위치한 알라타우(Alatau)가 '크립토시티'로 지정될 가능성이 높다는 의견이 나왔다. 알라타우에는 카자흐스탄 핵 물리학 연구소, 실험용 원자로, 국립 원자력 센터, 물리학 기술 연구소가 위치 중이다.

이더리움 창업자, "가상화폐 산업 2028년 양자 리스크 직면"
이르면 오는 2028년 양자 기술 기반 컴퓨터가 비트코인과 이더리움 보안을 무너뜨릴 수 있다는 관측이다. 업계에서는 블록체인의 '핵심 암호 기술(ECC)'이 양자 컴퓨터 발전 속도를 버티지 못할 가능성이 높다는 의견이 나왔다.

이더리움

이더리움 블록체인 창업자는 현지시간으로 지난 11월 19일 비트코인과 이더리움 보안이 이르면 오는 2028년 양자 컴퓨터에 의해 붕괴될 것으로 내다봤다. 양자 기술은 양자역학적 특성을 정보통신기술에 적용해 기존 컴퓨터보다 훨씬 빠르고 안전한 연산, 통신, 센싱을 가능하게 하는 미래 핵심 기술을 의미한다.
비탈릭 부테린(Vitalik Buterin) 이더리움 창업자는 현재 블록체인 지갑의 두 종류의 열쇠인 '공개키'와 '개인키' 구조가 양자 컴퓨팅으로 인해 깨질 경우 공격자가 '공개키'만으로 '개인키'를 역산출할 수 있게 돼 사실상 모든 지갑을 해킹하는 것이 가능해질 것이라고 밝혔다.
'공개키'는 특정 발신인이 수신인 블록체인 지갑으로 가상화폐를 보낼 때 쓰이는 주소를 의미한다. 서명 권한이 포함된 '개인키'는 특정 거래를 승인할 수 있는 블록체인 지갑의 진짜 비밀번호와 같다. '공개키'와 '개인키' 구조가 깨질 경우 발생 가능한 이슈로는 '대규모 자산 도난', '거래 위·변조', '디파이(DeFi, 블록체인 기술 및 가상화폐 기반 금융) 신뢰 붕괴' 등이 언급됐다.
비탈린 부테린 창업자는 가상화폐 산업계가 양자 기술 발전 속도를 과소평가 중이라고 지적했다. 당초 2030년으로 예상되던 블록체인 '핵심 암호 기술' 예상 붕괴 시기가 2028년으로 앞당겨질 만큼 양자 기술이 급격히 발전 중이라는 설명이다.
그는 "양자 기술에 대한 준비를 미룰 수록 블록체인 산업 위험만 커질 뿐이다"라며 "프로젝트 간 협력과 투자자와 규제 기관의 참여까지 포함한 통합적인 대응이 필요하다"라고 말했다.
양자 기술 공격에 대한 대안으로는 '양자 안전 암호 프로토콜 도입'과 '격자 기반 암호학' 등이 소개됐다. 비탈릭 부테린 창업자는 양자 위협을 대비하는 과정에서 블록체인 지갑 인프라와 디지털 서명 방식 등 핵심 구조를 대대적으로 바꿀 필요가 있다며, 중단 없이 전환을 진행하려면 상당한 기술 및 운영적 준비가 필요할 것이라고 강조하기도 했다.

이더리움 블록체인 창업자는 비트코인과 이더리움 보안이 이르면 오는 2028년 양자 컴퓨터에 의해 붕괴될 것으로 내다봤다(사진=포브스)

캐나다 의회, '스테이블코인' 포함 예산안 통과
캐나다 연방 예산안이 현지 의회에서 통과되며 스테이블코인 관련 정책이 본격적으로 추진될 전망이다. 현지 예산안에는 캐나다 중앙은행이 스테이블코인 발행 신청사를 감독하는 내용이 포함된 것으로 파악됐다.
캐나다 의회는 현지시간으로 지난 11월 18일 스테이블코인 관련 정책이 포함된 예산안을 통과시켰다. 스테이블코인은 캐나다 달러 등 법정화폐 또는 금(金)과 같은 특정 자산의 가치를 일대일로 추종하는 가상화폐다.
가상화폐 업계에 따르면 캐나다 스테이블코인 관련 정책에는 미국 법안의 핵심 내용인 '준비금 확보' 조항이 일부 반영된 것으로 알려졌다. 캐나다 스테이블코인 관련 정책에는 '준비금 100% 유지', '유동자산 담보 유지', '즉시 상환 체계 구비', '리스크 및 사이버 보안 체계 확보' 등이 포함된 것으로 전해진다.
스테이블코인 발행사 감독은 캐나다 중앙은행이 맡게 된다. 현지 정책에는 비(非)은행 스테이블코인 발행사가 고객에게 이자나 수익을 제공할 수 없는 조항도 포함됐다. 비은행 스테이블코인 발행사 관련 조항을 두고 업계에서는 캐나다 중앙은행은 예금 상품과 비슷하게 스테이블코인이 사용되는 것을 차단했다는 평가가 나왔다.
다만, 미국 코인베이스(Coinbase) 가상화폐 거래소 분석진은 스테이블코인 발행사가 일정 부분 수익을 고객과 공유할 수 있어야 경쟁력이 높아질 것이라고 밝혔다.

캐나다 연방 예산안이 현지 의회에서 통과되며 스테이블코인 관련 정책이 본격적으로 추진될 전망이다(사진=블록코노미)

캐나다 스테이블코인 규제가 명확해짐에 따라 관련 이슈로 현지 시장을 철수했던 업체의 재진입 여부에도 귀추가 주목된다.
세계 최대 가상화폐 거래소인 바이낸스(Binance)는 지난 2023년 5월 캐나다 스테이블코인 정책과 관련해 현지에서 사업을 철수한 바 있다. 당시 바이낸스는 캐나다증권관리협회(CSA)의 스테이블코인 감독안 발표 이후 현지 시장을 이탈했다.

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