"이렇게 올라도 되나…" 코스피, '속도위반'에도 전문가들은 'OK'

나남뉴스

2026.01.07 13:40:05

조회 2599 추천 8 댓글 32

이렇게 올라도 되나…코스피

새해 들어 코스피가 4일 연속으로 매일 100포인트씩 사상 최고치를 갈아치우며 급등하고 있지만 전문가들은 '증시 과열'과는 거리가 멀다고 진단했다.

연합뉴스 보도에 따르면 인공지능(AI) 붐과 메모리 슈퍼사이클에 힘입어 국내 주식시장을 주도하는 반도체 대형주의 실적 전망치가 무서울 정도로 빠르게 상향되고 있어서다.

7일 증권업계에 따르면 허재환 유진투자증권[001200] 연구원은 "크리스마스 이후 코스피가 2주가 안 되어 거의 500포인트 올랐다"면서 "이 기세면 1월에도 코스피 5,000도 바라볼 수 있을 듯 하다"고 말했다.

그런데도 과열 징후는 뚜렷하지 않은 상황이라고 허 연구원은 짚었다.

보통 주가가 오를 때는 기업이익보다는 밸류에이션(평가가치)이 상향되는데, 현재는 그와 반대로 가파르게 치솟는 기업이익 전망치를 주가가 따라가지 못하는 분위기라는 것이다.

허 연구원은 "제 입장에서 당황스러운 것은 기업이익 추정치 상향 속도"라면서 "제가 연간전망을 하던 작년 10월 말 2026년 코스피와 반도체 영업이익 추정치는 378조원, 122조원이었는데, 현재 추정치는 각각 454조원과 188조원으로 2개월 만에 20%와 54%씩 상향됐다"고 말했다.

그는 "코스피 영업이익 450조원대를 가정하면 제 계산으로 적정 코스피는 5,200을 넘어서게 된다"면서 "금융위기 직후를 제외하면 이렇게 이익 추정치가 빠르게 상향된 것은 거의 처음이 아닐까 싶다"고 말했다.

그런 까닭에 "코스피가 연일 사상 최고치인데도, 12개월 예상 코스피 주가수익비율(PER 또는 P/E)은 10.4배에 불과해 작년 10월 말 코스피 PER 11.99배보다 낮다"고 허 연구원은 강조했다.

이렇게 올라도 되나…코스피

허 연구원은 "좋게 보면 반도체와 국내 증시는 아직 저평가되어 있다는 뜻"이라면서 "반도체 쏠림이 걱정되지만, 반도체 이익 상향 속도를 감안하면 반도체 비중 확대 여력은 남아 있다"고 평가했다.

올해 반도체 영업이익이 코스피 이익에서 차지하는 비중이 현재 42%인데, 반도체가 전체 시가총액에서 차지하는 비중은 38%여서 비중을 더 늘릴 여지가 있다는 설명이다.

정해창 대신증권[003540] 연구원도 "(전일 종가 기준) 4,500대인 지수에서도 선행 P/E는 10.5배 수준을 기록하고 있다"면서 "선행 P/E 3년 평균의 +1 표준편차인 11.6배를 적용할 경우 5,000포인트 또한 가시권에 진입한 것으로 평가된다"고 말했다.

한지영 키움증권[039490] 연구원은 단기 급등의 여파로 기술적 과열 신호가 보이는 만큼 8일 삼성전자[005930]의 4분기 실적 발표 후 재료소멸에 따른 '셀온'(sell-on·고점매도) 등을 빌미 삼아 주가 되돌림이 나올 가능성이 있다고 내다봤다.

1월 코스피 수익률(7.4%)을 웃도는 업종이 반도체(14.3%), 상사·자본재(10.6%), 기계(9.3%)에 불과한 등 특정업종 쏠림 현상이 심화한 것도 이유로 들었다.

그러나 주가 되돌림이 나타나더라도 "쏠림해소 차원의 일시적 되돌림에 한정될 것으로 보이며 주가 추세를 바꿀 가능성은 작다고 판단한다"고 한 연구원은 말했다.

한 연구원은 "코스피 이익 모멘텀 강화 지속, 외국인 순매수 기조 등 최근 랠리의 동력은 변하지 않았다"면서 "당분간 국내 주식 비중 확대 전략을 유지하는 것이 적절하다고 생각한다'고 말했다.

전문가들은 국내 증시 상승을 주도하고 있는 반도체의 가파른 이익 상승세가 언제까지나 유지되지는 않을 것이라면서도 당장은 적극적인 투자가 유효하다고 조언했다.

허재환 연구원은 "구조적인 성장이긴 해도 반도체 이익 모멘텀은 올해 2분기가 정점일 가능성이 크다"면서도 "지금은 물러설 시간은 아니며, 긍정적인 속도 위반 구간이라고 생각된다"고 말했다.

▶ "이렇게 올라도 되나…" 코스피, '속도위반'에도 전문가들은 'OK'▶ "대기업 오너 3·4세대 약 10% 외국 국적…" 부모 세대보다 대폭↑▶ "내 평생 의료비 2억5천만원"…'78세'에 가장 많이 쓴다 ▶ "통신사 전기료를 왜 주민이 냈나…" 공동주택 실태 전수조사 ▶ "그때는 미쳤다고 했는데" 10년만에 5배 폭등한 서울 '이 동네' 투자 전망 분석

고정닉 0

원본 첨부파일 2본문 이미지 다운로드

전체 댓글 0개

등록순 최신순 답글순

본문 보기

타인의 권리를 침해하거나 명예를 훼손하는 댓글은 운영원칙 및 관련 법률에 제재를 받을 수 있습니다.
Shift+Enter 키를 동시에 누르면 줄바꿈이 됩니다.

갤러리 리스트
번호	제목	글쓴이	작성일	조회	추천
설문	예능과 잘 맞지 않는 것 같은 스타는?	운영자	26/03/16	-	-
17637	"84㎡ 신축이 5억입니다" 분상제까지 적용된 1군 건설사 '이 아파트' 전망	나남뉴스	17:45	3	0
17636	"앞으로 100만원 더 갑니다" 미국 수주 대박 터트린 AI전력 대장주 '이 종목'	나남뉴스	17:35	4	0
17635	"지금 주가는 반값 수준이죠" 증권사에서도 콕 집은 전기차 수혜주 '이 종목'	나남뉴스	17:25	4	0
17634	"7억 영끌했는데 미치겠어요" 마피 1억에도 안 팔린다는 역세권 '이 단지' 전망	나남뉴스	17:10	4	0
17633	"지금 아니면 끝입니다" 전세 붕괴에 무주택자들 '막차 매수' 시작, 충격 전망	나남뉴스	12:05	16	0
17632	"엔비디아 말고 이거 샀다" 큰손들 갈아탄 한국 시장 전망 어떻길래?	나남뉴스	12:00	10	0
17631	"李대통령, 부동산 정책 논의서 '다주택 공직자' 배제 지시"	나남뉴스	11:35	10	0
17630	"액자 속 광화문·1분 38초 울림…" BTS '아리랑' 열기 이어질까	나남뉴스	11:35	9	0
17629	"사회 첫걸음 '20대 후반' 취업자 9년 만에 최소…" 고용률도 '뚝'	나남뉴스	11:30	8	0
17628	"최고가격제에도 농업용 난방유 18일째 올라…" 농산물 상승 압박	나남뉴스	11:30	8	0
17627	"고가주택 전담반까지…" 아파트 공시가격 이렇게 만들어진다	나남뉴스	11:25	7	0
17626	"韓증시에 드리운 '버블' 그림자…" 곳곳서 나오는 증시과열 경고음	나남뉴스	11:25	9	0
17625	"트럼프, 결국 확전 택할까…" 또 다시 치솟는 변동성 [7]	나남뉴스	11:25	190	0
17624	"개인투자자, 코인·빅테크·부동산 팔고 '국장' 진입 본격화"	나남뉴스	11:20	9	0
17623	"마운자로, 2030년 매출 1위…" 키트루다 제친다	나남뉴스	11:15	9	0
17622	"자녀살해 후 자살 관련 사건, 피해아동 87%가 12세 이하"	나남뉴스	11:15	8	0
17621	"내 집에서 쫓겨날 판" 1년에 4억씩 내라는 서울 보유세 '이 아파트' 전망 분석 [78]	나남뉴스	03.21	3342	7
17620	"기대도 안했는데 살아 돌아왔다" 앞으로 2배 더 간다는 대반전 '이 종목' 전망	나남뉴스	03.21	47	0
17619	"제발 지금 사모으세요" 개미는 패닉인데 기관이 11일 연속 쓸어담는 '이 종목'	나남뉴스	03.21	56	0
17618	"밤에 잠을 못 자요" 재개발 믿고 영끌했는데 30억 폭락 피눈물 '이 동네' 전망	나남뉴스	03.21	45	0
17617	"지금이라도 들어가야 하나요?" BTS 컴백에 불붙은 '이 종목들' 전망	나남뉴스	03.21	19	0
17616	"한 달 만에 2억 뛰었습니다" 지금 '이 지역' 아파트 난리난 충격 이유	나남뉴스	03.21	33	0
17615	"환율3법 무산됐는데..." 서학개미 유턴 'RIA' 23일 예정대로 출시	나남뉴스	03.21	24	0
17614	"이란사태로 소비심리 나빠졌나…" 추경안도 관심	나남뉴스	03.21	17	0
17613	"고유가 직격탄…" 에어부산·에어로케이 4월부터 일부 운항 축소	나남뉴스	03.21	27	0
17612	"전쟁 불확실성에 공매도 자금·인버스 매집 ↑"	나남뉴스	03.21	19	0
17611	"아마존, 다시 스마트폰 시장에 도전…" 알렉사 연동 기기 개발	나남뉴스	03.21	22	0
17610	"어린이집 무서워요" 보육교사 학대에... 공포에 질린 아이들	나남뉴스	03.21	21	0
17609	"중동 전쟁 확전 공포에 뉴욕증시 일제히 하락…" 나스닥 2%↓	나남뉴스	03.21	17	0
17608	"美연준 금리전망 인하→인상 뒤집혀…" 단기채금리 급등	나남뉴스	03.21	59	0
17607	"시간끌기 안돼!" 학교폭력 전담재판부 의무화 법안 추진	나남뉴스	03.21	16	0
17606	"기초연금 하후상박 개편 가시화…" 복지부 여러 방안 검토 중	나남뉴스	03.21	15	0
17605	"이건 극단적 저평가예요" 기관, 외국인 쌍끌이로 폭풍 매수중인 '이 종목' 전망	나남뉴스	03.20	23	0
17604	"강남에 반값 아파트 등장" 시세보다 10억 싸게 나온 '이 단지' 전망 분석	나남뉴스	03.20	26	0
17603	"더더더 오릅니다" 국제유가 널뛰기에 함박웃음 짓는 의외의 '이 종목' 전망	나남뉴스	03.20	16	0
17602	"서울 외곽이라 무시받았거든요" 순식간에 5억→10억 상승한 '이 동네' 전망	나남뉴스	03.20	30	0
17601	"수익 났던 금마저 던진다" 투자자들 현금 확보 나선 '충격' 이유 [1]	나남뉴스	03.20	47	0
17600	"청약 불패 아직 안 끝났다" 수만명 몰린 '이 지역' 핵심 이유	나남뉴스	03.20	18	0
17599	"한은, 유가 108달러·환율 1천500원 진입시 금리 인상"	나남뉴스	03.20	75	0
17598	"카타르LNG 수입 '0' 가정한 대응계획 마련…" 정부, 수급관리가능	나남뉴스	03.20	17	0
17597	"'○○페이' 대중화…" 작년 간편지급 일평균 1.1조원 넘어	나남뉴스	03.20	23	0
17596	"30만원 쿠폰 지급" 경남도, 출산가정 영양꾸러미 전 시군 확대…	나남뉴스	03.20	22	0
17595	"성기능·혈액 부작용 없다"…DGIST 부작용 제거 발모 물질 개발	나남뉴스	03.20	19	0
17594	"FDA, 비만치료제 '위고비' 고용량 버전 승인…" 내달 美서 출시	나남뉴스	03.20	20	0
17593	"은행권 주 4.9일제 도입 확산…" 농협은행도 내주부터	나남뉴스	03.20	26	0
17592	"작년 연봉 1위 248억…" 재계 총수 회장님 건보료 고지서의 비밀은 [6]	나남뉴스	03.20	1371	5
17591	"먹으면 어린이 키가 쑥쑥?…" 온라인 부당광고·판매 166건 적발	나남뉴스	03.20	21	0
17590	"인하폭은 미진" 최고가격제 1주일, 주유소 90%가 가격인하…	나남뉴스	03.20	19	0
17589	"이게 드론 핵심 부품이예요" 확 달라진 전쟁 양상에 의외의 수혜주 '이 종목' [6]	나남뉴스	03.20	797	0
17588	"지금 반값보다 더 싸요" 1군 대기업인데 하이닉스에 가려졌던 '이 종목' 전망	나남뉴스	03.19	47	0