비트코인은 왜 ‘기다림’이 전략이 되는 시장에 들어섰나

코박

2025.12.23 09:40:02

조회 59 추천 0 댓글 0

[AI이미지 (챗 GPT 생성)]

2025년 12월 23일 기준, 비트코인 가격은 8만8천 달러대에서 등락을 반복하고 있다.
2024년 반감기 이후 기록한 고점 구간(약 12만 달러 부근)과 비교하면 분명한 조정 국면이다.

하지만 과거와 다른 점이 있다.

대규모 투매도 나타나지 않고, 반등 구간에서의 추격 매수도 제한적이다.
시장은 움직이고 있지만, 결정을 서두르지 않는다.

이는 단순한 가격 조정이 아니라, 투자자 행동의 변화를 보여준다.

과거와 달라진 투자 행동

과거 비트코인 시장에서 기다림은 비효율적인 전략으로 여겨졌다.

2017년과 2021년 강세장에서는 반감기 이후 짧은 기간 동안 가격이 급등했다.
타이밍을 놓치면 상승 구간 전체를 지나치는 경우가 많았다.

하지만 지금은 다르다.

2024년 반감기 이후, 비트코인은
약 8만 달러 중반에서 12만5천 달러 부근까지 단계적으로 상승했지만,
상승 이후 방향이 빠르게 결정되지는 않았다.

상승과 하락 모두에서 에너지가 분산되면서,
시장 참여자들은 즉각적인 대응보다 관망을 선택하고 있다.

이는 심리 위축이 아니라, 시장 구조 변화에 따른 행동 전환이다.

중앙은행이 속도를 늦추고 있다

정책 환경도 시장의 판단을 늦추는 요인이다.

미 연준은 12월 10일 FOMC 이후 금리 인하 가능성을 배제하지 않았지만,
‘연속적이고 빠른 인하’에 대해서는 선을 그었다.

일본은행은 12월 19일, 정책금리를 0.75% 수준으로 유지하며 정상화 기조를 이어갔지만,
이후 인상 속도에 대해서는 명확한 신호를 주지 않았다.

중국 역시 1년물 LPR 3.00%, 5년물 LPR 3.50%를 유지하며 기준금리를 동결했다.

주요 중앙은행들이 속도 조절에 나서면서, 정책 변화는 이미 상당 부분 가격에 반영된 상태다.
개별 이벤트 하나로 시장이 급격히 방향을 바꾸기 어려운 환경이 형성됐다.

ETF 자금은 망설이고 있다

현물 ETF 자금 흐름도 이 같은 망설임을 보여준다.

12월 16일, 비트코인 현물 ETF에서는
약 2억7,700만 달러 규모의 순유출이 발생했다.
하루 기준으로 보면 적지 않은 수치다.

하지만 바로 다음 날인 12월 17일,
4억5,700만 달러 규모의 순유입이 이어졌다.

연속적인 유출도 아니고, 일방적인 유입도 아니다.
방향성 없는 자금 이동이다.

이는 자금이 시장을 떠나고 있다기보다,
연말을 앞두고 리밸런싱과 관망이 반복되고 있음을 보여준다.

ETF 자금은 지금 ‘탈출’보다 판단 보류에 가깝다.

변동성은 있지만 방향은 없다

변동성이 사라진 것은 아니다.

다만 최근 변동성은 과거처럼 급격한 추세 전환을 동반하지 않는다.
일정 가격대 안에서의 반복적인 등락으로 나타나고 있다.

이런 환경에서는 방향이 불명확한 상태에서 잦은 매매를 할 경우
손익비가 빠르게 악화될 가능성이 높다.

실제로 최근 몇 주간 단기 레버리지 포지션이 정리된 이후에도,
새로운 공격적 베팅은 제한적으로 나타나고 있다.

일부 투자자들은 적극적인 매매보다
조건이 정렬될 때까지 기다리는 전략을 택하고 있다.

참여자 구성이 바뀌었다

시장 참여자 구성도 과거와 다르다.

단기 가격 변동을 노리는 자금 비중은 줄어든 반면, 중장기 관점에서 접근하는 자금은 늘어나는 추세다.

이러한 자금은 명확한 신호가 나오기 전까지 쉽게 움직이지 않는다.

그 결과 시장 전반의 반응 속도는 느려지고,
가격은 일정 기간 정체되는 모습을 보이고 있다.

기다림이 의미하는 것

이 환경에서 기다림은 판단을 포기하는 상태가 아니다.

오히려 지금이 행동해야 할 시점인지 아닌지를 구분하려는 태도에 가깝다.

과거에는
“지금 사야 하는가”가 핵심 질문이었다면,
지금은
“지금 반드시 움직여야 할 이유가 있는가”가 먼저 제기된다.

이 질문에 명확한 답이 없는 상황에서,
기다림은 회피가 아니라 합리적인 선택이 될 수 있다.

결론

2025년 12월 현재, 비트코인 시장은
가격보다 행동의 변화가 먼저 나타나는 구간에 있다.

중앙은행의 속도 조절,
정보 반영 속도의 변화,
ETF 자금의 관망,
참여자 구성의 변화가 겹치면서
시장은 성급한 결단보다 기다림을 허용하는 구조로 이동하고 있다.

이런 환경에서 기다림은 더 이상 소극적인 태도가 아니다.
지금의 비트코인 시장에서 기다림은 하나의 전략적 선택으로 자리 잡고 있다.

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