이더리움 수수료가 17원이 된 걸 보니 블록체인 생태계는 지금 대공황인가요

코박

2026.01.01 13:33:15

조회 76 추천 0 댓글 0

솔직히 좀 걱정되는 건, 코인 가격이야 항상 오르락내리락하지만 생태계의 건강성을 보여주는 기본기가 급격히 망가지고 있다는 점입니다. 특히 네트워크 보안을 책임지는 기본적인 경제 모델, 즉 수수료가 붕괴하고 있다는 사실은 심각한 뇌피셜이 될 수 있습니다. 최근 이더리움 네트워크에서 하루 220만 건의 트랜잭션이 발생했는데도, 수수료는 평균 17센트(한화 200원 수준)에 불과했다는 데이터가 나왔습니다. 2022년엔 한 건에 몇백 달러씩 주웠던 걸 생각하면 격세지감이 너무 심하죠. 기술적 업그레이드로 편해진 건 좋은데, 네트워크를 지키는 검증자들의 수익이 이렇게까지 줄어들어도 괜찮은 건지 의문이 드네요.

비트코인 마이너들은 이제 코인이 아니라 AI를 파는 중

상황이 이러니 살아남겠다고 안간힘을 쓰는 곳이 마이너들입니다. 테라울프(TeraWulf) 같은 회사는 비트코인 채굴 수익성이 답답하니까, 이제 공장을 AI 데이터 센터로 뜯어고치고 있습니다. 32억 달러 규모의 계약을 체결하며 하이퍼포먼스 컴퓨팅(HPC) 쪽으로 비즈니스를 확장하고 있죠. 월스트리트에서도 회사 주가를 '아웃퍼폼'으로 상향 조정했는데, 이게 비트코인 잘나가셔서가 아니라 이제 AI 회사가 되어가니까 좋아한 겁니다. 마치 피자 가게 주인이 피자가 안 팔려서 가게 전체를 코인 채굴장으로 바꾼 것과 비슷한 상황인데요, 이제 마이너들은 블록체인 보안을 지키는 파수꾼이 아니라 전기를 파는 발전 사업자 취급을 받습니다.

DEx 거래량은 넘치는데 정작 체인은 굶어 죽어요

더 웃긴 건 이런 거래소 생태계의 괴리감입니다. 탈중앙화 선물 거래소(Perp DEX)들의 올 한 해에만 전체 거래량의 65%가 발생할 정도로 성장했다는 점입니다. Hyperliquid 같은 곳이 시장을 휩쓸고 있는데요. 그런데 이 거래들의 대부분은 롤업이나 사이드체인 위에서 돌아가거나, 특정한 경로를 통해서 이뤄집니다. 엄청난 돈이 뱅뱅 돌아가는데 정거장 역할을 해야 할 메인넷(L1)은 수수료 한 푼 못 받고 구경만 하고 있는 형국입니다. 레이어 2가 훌륭해서 기여한 건 맞는데, 숙주인 L1이 굶어 죽어가는데 기생충이 잘 늘어나는 꼴이라, 장기적으로 구조적 위기가 아닐까 싶습니다.

수수료 모델을 대체할 미래는 없나요?

비트코인 네트워크의 해시레이트도 최근 정점을 찍고 훅 떨어졌습니다. 전기료 비용을 감당 못하는 마이너들이 탈락하고 있다는 신호죠. 온체인 데이터를 보면 단기 보유자(STH)들이 평단가 밑으로 깔려서 개미 털기를 당하는 상황이라, 시장 심리도 최악입니다. 이렇게 채굴 보상은 반감마다 줄어들고 수수료는 AI 인프라 경쟁에 밀려 바닥을 기는 다면, 10년 뒤 누가 블록을 생성해줄까요? 테라울프가 보여준 것처럼, 결국 블록체인 네트워크는 AI와 결합하거나 보안 예산을 확보할 새로운 수익 모델을 찾아야 합니다. 그게 아니면 가스비가 공짜가 되는 순간, 네트워크의 안전성 역시 공짜가 될지도 모릅니다.

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