TSMC, 美 공장, 수익 99% 감소 삼성·SK하이닉스도 경고 신호

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2017-07-28

[🗞뉴스] TSMC, 美 공장, 수익 99% 감소 삼성·SK하이닉스도 경고 신호앱에서 작성

ㅇㅇ

2025.11.26 15:00:09

조회 271 추천 0 댓글 1

https://n.news.naver.com/article/123/0002372240?sid=004

TSMC의 미국 애리조나 공장의 이익이 99% 급감하며 심각한 재정적 압박에 직면했다는 보도가 나왔다.

대만 상업시보는 "대만 본사의 분기 이익이 사상 최대를 경신하는 가운데 미국 공장 이익은 불과 한 분기 만에 99% 급감한 것으로 나타나면서 '리쇼어링(생산기지 회귀)' 압력에 따라 진행되는 해외 투자 모델의 지속 가능성에 의문이 제기된다"라고 보도했다.

이에 따라 비슷한 처지에 처한 삼성전자와 SK하이닉스를 비롯해 미국에 대규모 투자를 약속한 한국 기업들 역시 비슷한 위험에 노출될 수 있다는 경고등이 켜질 가능성이 커지고 있다고 덧붙였다.

대만 상업시보 보도를 인용한 시장조사기관 트렌드포스에 따르면 TSMC 미국 자회사(애리조나)의 2025년 2분기 이익은 42억3,200만 대만 달러였으나 3분기에는 4,100만 대만 달러로 떨어져 한 분기 사이 이익이 99%나 줄어든 셈이다.

반면 TSMC 전체 실적을 보면 같은 3분기 연결 기준 매출은 9,899억 대만 달러, 순이익은 4,523억 대만 달러로 전년 대비 39% 급증했고, 영업이익률은 50.6%에 달했다. 이는 본사(대만) 공장들은 여전히 '황금알을 낳는 거위'인데 반해 미국 공장은 간신히 흑자를 유지하거나 사실상 손익분기점 근처에서 버티는 구조라는 설명이 나온다.

TSMC가 막대한 비용을 감수하면서도 애리조나 투자를 확대한 배경에는 두 가지 전략적 목표가 있다. 하나는 미국 정부와 애플·엔비디아 등 주요 고객이 요구해 온 미국 내 최첨단 공정 생산에 응답하는 것이고, 다른 하나는 미·중 갈등 속에서 공급망 리스크를 분산하는 것이었다.

당초 650억 달러 규모로 계획했던 미국 투자를 1,650억 달러까지 늘려 총 6개 팹과 2개 첨단 패키징 공장, R&D 센터를 포함한 '기가 팹' 클러스터를 구축하겠다고 밝혔다. 애리조나 1공장(Fab 21 1단계)은 이미 4나노 공정을 기반으로 애플·AMD·엔비디아용 칩을 양산 중이고 2·3공장에서는 3나노, 2나노(A16) 공정을 준비 중이다.

문제는 이러한 전략적 확장이 단기간에는 TSMC의 수익성을 갉아먹는 방향으로 작용하고 있다는 점이다. TSMC는 애리조나에서의 건설·운영 비용이 대만 대비 4~5배에 달한다고 여러 차례 공개적으로 토로해 왔다.

인건비와 건설비, 전력·용수 등 유틸리티 비용이 전반적으로 높을 뿐 아니라 숙련 인력 부족으로 대만 본사에서 수천 명의 엔지니어를 파견해 교육·정착 비용을 부담해야 한다. EUV 노광장비 등 첨단 장비를 미국으로 들여와 설치·유지보수하는 과정에서도 각종 규제·인허가 절차와 높은 서비스 비용이 추가되고 있다.

여기에 막대한 설비투자(Capex)에 따른 감가상각비와 아직 완전 가동에 이르지 못한 초기 가동률이 겹치면서 애리조나 공장은 매출이 늘어도 이익이 남기 어려운 구조에 빠져 있다. 이 같은 흐름은 미국에 대규모 제조 거점을 짓고 있는 삼성전자와 SK하이닉스에도 그대로 적용될 수 있다는 점에서 주목된다.

삼성전자는 미국 텍사스 테일러에 짓고 있는 최첨단 반도체 공장 투자를 170억 달러에서 인플레이션과 공사비 급등으로 250억 달러 이상으로 늘렸고 이후 추가 투자까지 포함하면 전체 투자 규모가 370억 달러를 넘어설 것으로 추정하고 있다.

SK하이닉스도 미국 인디애나주 웨스트러피엣에 차세대 HBM(고대역폭 메모리)용 첨단 패키징 공장 및 R&D 센터 구축을 위해 38억7,000만 달러를 투자하기로 했고, 미 상무부는 이를 위해 최대 4억5,800만 달러 규모의 보조금과 5억 달러 대출 지원을 제공하기로 했다.

물론 삼성전자와 SK하이닉스는 CHIPS법 보조금과 세액공제, 향후 미국 내 고객사와의 수주 확대라는 '정책적·사업적 보상'을 기대하고 있다. 실제로 미국은 자국 내 생산을 약속한 기업에는 최고 100%까지 부과될 수 있는 반도체 수입 관세에서 예외를 부여하는 방안을 검토하고 있으며 한국은 이런 조건을 앞세운 무역 협상을 통해 상당히 유리한 지위를 확보했다는 평가를 받는다.

그러나 TSMC 사례가 보여주듯 높은 비용 구조와 복잡한 규제 환경 속에서 현지 공장을 운영할 경우 보조금과 세제 혜택만으로 수익성 악화를 상쇄하기 어려울 수 있다는 점도 분명해지고 있다.

반도체를 넘어 조선·방위산업 등 다른 분야에서도 유사한 위험 신호가 감지된다. 한화오션이 인수한 미국 필라델피아 필리 조선소는 MASGA 구호와 맞물려 미국 조선업 부흥의 상징 프로젝트로 주목받고 있지만, 실제로는 노후 인프라와 숙련 인력 부족, 미국 선박법(Jones Act) 등 촘촘한 규제 환경으로 인해 기술적·재무적 부담이 상당하다는 지적이 이어진다.

대규모 자금을 투입해도 생산성이 기대에 미치지 못할 경우, 한국 기업 입장에서는 "비싸고 까다로운 시장에 묶여 버리는 것 아니냐"는 우려가 나올 수밖에 없다. 결국 TSMC 애리조나 공장의 '이익 99% 감소'는 미국이 요구하는 리쇼어링과 공급망 재편에 동참하는 해외 기업들이 어떤 대가를 치를 수 있는지를 보여주는 대표적 사례로 해석될 수 있다.

대만 본사의 높은 수익성이 미국 공장의 낮은 수익성을 보조하는 구조가 장기간 지속될 경우 주주·국내 여론의 반발도 커질 수 있다. 한국 역시 미국과의 무역 협상을 통해 반도체·배터리·조선 등에서 수백억 달러 규모의 투자를 약속한 상황인 만큼 전략적 동맹이라는 큰 명분 아래 경제성 검증이 뒷전으로 밀리지 않도록 냉정한 비용·편익 분석이 필요하다는 지적이 힘을 얻고 있다.

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