우리는 이런 일을 전에도 겪었어요

1991년에 황소가 실제로 코를 킁킁 거리기 직전인 1990년으로 돌아가 보세요. 이라크와의 전쟁이 임박했고, 경기 침체가 격화되었고, 투자자들은 주식 펀드에서 돈을 빼냈습니다. 주와 지방 정부는 엄청난 적자에 직면했습니다. 대형 은행들은 무서운 대출 손실을 보고했습니다. 정크 본드는 엉망이었습니다.

1990년 가을까지 미국 주식 시장은 거의 20%나 폭락했습니다. "꽤나 추악한 조합이었습니다." 린치가 회상합니다. "1987년 폭락보다 훨씬 추악했습니다. 1973년과 1974년의 하락장보다 훨씬 추악했습니다. 1981년과 1982년의 경기 침체보다 훨씬 추악했습니다. 미국은 1990년에 쓸모없는 나라로 여겨졌습니다. 일본과 경쟁할 수 없었던 걸 기억하십니까? 많은 사람의 눈에 우리는 희망 없는 나라였습니다. 여러 면에서 지난해와 매우 유사한 환경이었습니다. 미래에 대한 모든 비관론은 잘못된 것으로 판명되었습니다."

린치는 몇 달 전에 매젤란을 떠났고 당시 개인 포트폴리오를 관리하고 있었습니다. "1990년 여름에 저는 주식을 사고 있었고 아마 3~4개월 일찍 시작했을 겁니다. 하지만 1991년에 큰 랠리가 있었습니다. 어떤 사람들은 '시장에서 나가고 싶다'고 말했고, 그들은 놓쳤습니다. 알겠죠? 하지만 남은 사람들은 오늘날에도 스스로를 축하하며 '거기에 머무르는 건 힘들지만, 머무르면 보상을 받는다'고 말합니다. 그래서 저는 확실히 이 최근의 조정을 돈을 벌 수 있는 기회로 여깁니다."

기회는 어디에나 있습니다

놀라운 기회 중 하나는 인터넷 주식이었던 듯합니다. 작년 이맘때, 린치의 화면에는 장부에 기록된 총 현금보다 작은 주식 시가총액을 가진 약 600개의 기술 회사가 나타났습니다.

엔 캐리 자금이 주식을 팔아도 기업의 실물생산능력과 모든 자산은 그 위치 그대로에 있다...

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